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【半导体行业研究报告】纳芯微：隔离与信号感知龙头，品类扩张带动成长（28页）.pdf
举报与投诉【报告导读】信号感知芯片起家，隔离芯片接力成长。纳芯微成立于 2013 年，聚焦于 高性能模拟集成电路研发，公司主要产品包括信号调理 ASIC、磁/压力/ 温湿度传感器、数字隔离芯片、隔离驱动与采样芯片、数字接口芯片等, 核心技术和管理团队主要来自亚德诺半导体。公司早期收入主要来自信号 感知芯片，在压力/加速度传感器 ASIC 市场享有较高份额，近年来隔离芯 片贡献主要收入增量。2021 年公司隔离与接口芯片业务收入 3.72 亿元， 同比+247.96%，驱动与采样业务收入 2.64 亿元，同比大幅增长。 隔离芯片受益新能源发展需求快速成长，公司份额亦有提升空间。
隔离芯 片广泛应用于新能源汽车三电系统、光伏逆变器、基站、工业等场景，下 游需求高景气，国产替代趋势明确，公司作为国产隔离芯片龙头充分受益。 公司深耕通讯、工业市场，同时积极开拓汽车、光伏等高端市场，截至 22H1 公司车规级芯片已在主流整车厂商/Tier 1 实现批量装车。随着公司产品种 类不断增加，新客户不断导入上量，份额亦有提升空间。
磁传感器与隔离芯片应用场景重合度高、市场空间大，贡献新成长曲线。 磁传感器可以用来测量电流、位置、角度等参数，在新能源车等场景有广 泛应用，与隔离芯片下游重合度较高；根据 Yole 数据，2021 年全球磁传 感器市场规模约 26 亿美金。公司于 2021 和 2022 年分别发布磁电流传感 器和磁位置传感器，与原有产品协同效应强，在国内市场身位领先，有望 贡献重要收入增量。
非隔离产品积极开拓，远期成长空间不断打开。根据 IC Insights 数据， 全球模拟芯片市场规模约 741 亿美元。公司围绕新能源车和光伏等高景气 赛道，积极布局汽车 LED 驱动、高低边驱动、汽车 LDO 等非隔离芯片产 品，有望持续扩充 TAM，打开成长空间。
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