首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电子|半导体 > 电子行业行业分析报告：风光储及新能源车时代，逆变器核心的电子元器件深度受益
电子行业行业分析报告：风光储及新能源车时代，逆变器核心的电子元器件深度受益（20页）.pdf
举报与投诉核心观点
风光先行，储能配置需求急速增长：
碳中和背景下，可再生能源装机量将加 速增长，风电和光伏作为可再生能源的翘楚，其装机量和发电量在总量中的 占比都将大幅提升。中国的风电和光伏发电量占比有望从 2020 年的 10%提 升到 2030 年的 29%。风光发电量占比的提升，导致电网的波动性增加，而 储能作为稳定电网的有效手段之一有望迎来大规模应用，根据阳光工匠光伏 网预测，全球新能储能规模有望从 2021 年的 15GW，增长到 2025 年的 131GW， CAGR 高达 73%，储能市场将会迎来高速增长。
新能源时代，逆变器/PCS 的需求持续增长：
风电、光伏、新能源车都需要 借助逆变器将直流电转换为交流电，储能更需要双向逆变。风电、光伏、储 能以及新能源车的共振为逆变器/PCS需求带来广阔空间。
根据我们的测算， 20 年风电、光伏、储能和新能源车所对应的逆变器市场规模为 825 亿元， 25 年将增长至 2,153 亿元，20-25 年 CAGR 为 21%，其中风电/光伏/储能 /新能源车逆变器市场规模年均增速分别为 6%/15%/75%/33%。
逆变器核心电子元器件电容/电感/IGBT 等深度受益：
电容/电感/IGBT 等是 逆变器的重要成本组成部分，在原材料成本占比 10%/13%/13%左右。对于 国内电子元器件厂商，一方面受益行业需求高增长，另一方面受益国产替 代。行业需求方面，风光储及新能源车高速发展，将会带动电容/电感/IGBT 等需求持续上行。以 IGBT 等分立器件为例，我们预测风光储以及新能源车 对 IGBT 等分立器件市场需求将从 20 年的 77 亿元增长至 25 年的 202 亿 元，20-25E CAGR 21%。
国产替代方面，根据 Wood Mackenzie 的数据， 20 年国内光伏逆变器厂商在全球光伏逆变器市场占据六成份额，而上游核 心器件仍掌握在欧美日系厂商手中，电容/电感/IGBT 等国产替代势在必行。 国内电容、电感和 IGBT 厂商将深度受益于新能源革命和逆变器产业链国产 化趋势而加速成长。
投资建议与投资标的
受益新能源产业旺盛需求，以及政策催化、成本优势、技术突破等因素带来 的国产替代明确趋势，相关的逆变器产业链也将因此受益。
我们看好国内逆 变器核心元器件供应商，1）电容方面，建议关注国内领先的电容厂商江海 股份、法拉电子、艾华集团、铜峰电子；2）电感方面，建议关注可立克、京 泉华；3）IGBT 方面，建议关注斯达半导、士兰微、扬杰科技、闻泰科技、 华润微、华虹半导体。
收藏(160)
点赞(276)
格式
大小
1.27MB
青云豆
4
汽车电动化深度研究报告：新能源车销量+渗透率双升，IGBT与SiC大放异彩（41页）.pdf
西南证券-内蒙华电分析报告：煤电联营盈利显著，绿电业务扬帆起航（30页）.pdf
华为汽车产业链深度专题：多维生态赋能车企及供应链，探索Smart EV之界（46页）.pdf
【可研报告】国联证券-中国天楹分析报告：重力储能补位双碳，环保主业延伸助攻（33页）.pdf
汽车及汽车零部件行业智能汽车专题：城市NOA迎爆发，技术趋势、商业模式和竞争格局解析（21页）.pdf
储能与电力设备行业2023年度投资策略：把握电气化趋势下新能源消纳的最优解（46页）.pdf
电子行业被动元件系列深度报告：被动元件，电子行业基石增速稳，国产化确定性强（61页）.pdf
电子行业分析报告：“新能源芯”：乘碳中和之风，基础元件腾飞（81页）.pdf
固态电池发展趋势报告（42页）.pptx
中泰证券-奥海科技分析报告：充储电产品对标“台达电”，域控制器、新能源光伏开启新蓝海（34页）.pdf
