首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 环保|循环经济 > 【可研报告】国联证券-中国天楹分析报告:重力储能补位双碳,环保主业延伸助攻
研究报告内容摘要
投资要点:
中国天楹以垃圾焚烧和环保设备为始,通过不断并购和买断海内外先进技术,构建自身研究院团队,实现城市环境综合服务全产业链布局。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年公司入局储能赛道,获得全球重力储能龙头公司Energy Vault国内独家技术授权,如东项目正在实施,技术性能验证后,储能业务有望实现高增长,打开公司第二成长曲线。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
环保主业稳定,轻资产化入局新能源:
公司垃圾焚烧发电、环保设备与工程、城市环境服务三项主业稳定发展,2021年,公司出售海外资产Urbaser,资本结构明显改善,轻资产化后现金流充沛,陆续回购1.12亿股份用于股权激励,彰显公司发展信心。公司获得EV公司国内独家技术授权,入局新能源业务,形成环保+新能源双轮驱动。
固体重力储能有望填补低成本快装机储能技术空白:
随着风光装机规模持续提升,预计2025年国内储能装机量可达14.88GW,对应21-25年CAGR为50.12%。重力储能技术可行性高,转化效率在85%以上。通过比对抽蓄、电化学储能等,重力储能成本介于抽蓄与电化学之间,装机速度1年以内,可以追赶风光速度助力双碳目标,同时具有安全、可拓展、长时储能、选址灵活等优点,极具应用价值。
抢占先机,环保+央企+政府多重助力重储绽放:
EV在重力储能项目研发超5年,项目已经迭代2代,重力块运动控制技术壁垒较高,EV1 CDU项目于瑞士已商用,技术水平行业领先。公司获独家技术许可,抢占国内先机,积极与如东政府、国网、电建、三峡等央企合作。公司原有环保全产业链可直接保障重力块原材料来源,完美适配重力储能业务,打造环保+储能全新闭环生态与低碳链条。
盈利预测、估值与评级:
考虑到公司形成环保+新能源双轮发展格局,我们预计22-24年公司营收分别为58.31/89.77/144.01亿元,归母净利润分别为7.57/11.31/15.77亿元,EPS分别为0.3/0.45/0.62元/股,3年CAGR为28.8%,对应PE分别为17.9x/12x/8.6x。综合相对估值法与DCF估值法,给予目标价8.1元,对应2023年PE为18倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:项目推进不及预期;环保政策变动风险;国际业务风险。
收藏(147)
点赞(304)
格式
大小
3.31MB
青云豆
1
环保工程及服务行业碳中和改变中国报告系列四:CCER,碳市场的左辅右弼(32页).pdf
电力设备与新能源:从2023年各省政府工作报告看能源建设:项目储备丰富,开工建设全面提速(34页).pdf
固态电池发展趋势报告(42页).pptx
环保行业深度报告:精选优质运营资产,关注环保与能源协同发展(41页).pdf
新能源汽车行业2024年度策略报告:探底再出发,挖掘新机遇(57页).pdf
三峡能源:海上风电领航者,集团助力优势稳固(42页).pdf
新型电力系统系列3:火电灵活性改造专题—火电转型正当时,灵活性改造迎机遇(46页).pdf
【普华永道】2023中国新型储能行业发展白皮书(50页).pdf
环保工程及服务行业深度报告:环境服务与能源服务协同发展(45页).pdf
【探营头部公司】国轩高科深度报告:铁锂电池龙头全球化布局,技术研发行业领先(23页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
【可研报告】国联证券-中国天楹分析报告:重力储能补位双碳,环保主业延伸助攻.pdf
所需支付青云豆:1