首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电子|半导体 > 电子行业被动元件系列深度报告:被动元件,电子行业基石增速稳,国产化确定性强
【报告导读】被动元件是电子行业基石,新应用领域支撑广阔需求。被动元件是指不影响信号 基本特征,仅令信号通过而不加以更改的电路元件,是不可缺少的基础元件,被 称为电子行业的基石。由于其体积小,常被称为“电子之米”。被动元件市场在 云端运算、新能源、车用电子、新一代通讯协定等领域的需求仍维持增长趋势。 根据Mordor Intelligence 数据,2021年全球被动元件市场规模为 327.7 亿美元, 预计到 2027 年将达到 428.2 亿美元,2021-2027 年复合年增长率为 4.56%。
电容、电感、电阻是应用最广泛的三大被动元件。(1)电容是产值最高的被动 元件。其中,MLCC 是用量最大、发展最快的片式电子元件品种之一,持续受益 下游需求高景气、国产化潮。MLCC 具有比较明显的周期属性,是被动元件领域 的“周期子行业”。根据中国电子元件协会数据,2020 年全球 MLCC 市场规模 为 1017 亿元,到 2025 年将达到 1490 亿元。铝电解电容、薄膜电容受益于新 能源车、光伏、风电市场高景气,市场规模不断扩大。根据我们测算,2025 年 薄膜电容在全球新能源领域的市场规模会超过 100 亿,铝电解电容达到 50 亿。 (2)电感具有定制化生产的特点,主要起到筛选信号、过滤噪声、稳定电流和 抑制电磁屏蔽等作用。(3)电阻具有较高的生产工艺,因此壁垒较高。片式电 阻需求持续增长,主要应用于 5G 通信领域、汽车电子、PC 领域和家电类领域。
被动元件市场龙头效应明显,大陆厂商成后起之秀。电容、电阻、电感等元器件 产品制造过程精益求精,需要长时间的 Know-How 积累才能制造出品质优良的 产品。优质材料+定制设备+精细工艺,被动元件公司凭借技术积累进行横向拓 展和纵向深化,扩大自身规模,保持营收持续增长。因此,被动元件行业龙头效 应愈加显著。随着近年来产业转移,大陆厂商成后起之秀,主要被动元件厂商加 速成长。龙头被动元件厂商自上市起股价均有较大涨幅。
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