首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 汽车|零部件 > 汽车电动化深度研究报告:新能源车销量+渗透率双升,IGBT与SiC大放异彩
报告摘要:
汽车电子: 汽车电动化浪潮势不可挡,汽车电子迎来新机遇。
汽车电子是安装在汽车上 所有电子设备和电子元器件的总称,主要包括车身电子控制系统和车载电子 装置。根据 IEA 数据,2021 年全球 BEV 和 PHEV 销量合计 684 万辆,预 计 2022/2025/2030 年将分别达到 973/1550/4813 万辆。根据 BCG 数据, 预计全球电动车(纯电+插电+混合动力+轻混)2022/2025/2030 年渗透率将 分别达到 25%/46%/76%。根据 Roland Berger 数据,在不考虑电池和电机 情况下,豪华品牌 L1 级别 ADAS 汽油车整车电子 BOM 为 3145 美元,豪 华品牌 L3 级别自动驾驶纯电车整车电子 BOM 为 7030 美元,增幅达到 123.5%。
功率半导体: 功率半导体最为受益,单车价值量增幅超 4 倍。
伴随着汽车电动化过程,汽 车半导体将充分受益。相比于传统燃油车,新增的半导体应用包括逆变器、 车载充电机(OBC)、DC/DC 转换器、电池管理系统、加热器以及辅助逆变 器。在各类汽车半导体产品中,功率半导体受益最大。根据 Infineon 和 Strategy Analytics 数据,传统燃油车功率半导体价值量为 88 美元/辆,纯电 动车功率半导体价值量为 459 美元/辆,增幅高达 421.6%。
IGBT 作为逆变器等核心部件,充分受益于汽车电动化。
根据 Yole 数据,全 球 IGBT市场规模,2020 年 54 亿美元,2026 将增长到 84 亿美元,CA GR 为 7.6%;各下游应用中,新能源车占比 9.4%。全球前 3 厂商为英飞凌、富 士电机、三菱,中国厂商斯达半导排名第 6,是唯一进入前 10 的中国厂商。 IGBT主要应用在逆变器、车载充电机(OBC)、DC/DC 转换器等,是逆变 器中的核心零部件,随着电动车渗透率持续提升,IGBT 需求将持续高景气。 我们预计 1 辆电动乘用车上 IGBT 价值量大约为 340 美元/辆。
动力电池向 800V 升级,SiC 性能优势明显,渗透率将逐步提升。
为了提高 充电效率,电动车电压平台将从 400V 向 800V 及以上升级,而在 800V 及 以上高压情况下,SiC 由于在击穿场强、饱和电子漂移速率、热导率等性能 指标上具有明显优势,在 800V 及以上电压情况下,比 IGBT 器件能量损耗 低,封装尺寸小,能实现高频开关,并且耐高温、散热能力强,因此从性能 上更适合 800V 及以上电压,但是由于 SiC 衬底生长速率慢、制备技术难度 较大,导致大尺寸、高品质 SiC 衬底产量低、成本高,根据我们推算,1 辆 电动车 SiC 器件价格为 1005 美元/辆。随着技术升级,Wolfspeed、II-V I、 ROHM(SiCrystal)、天岳先进、晶盛机电、露笑科技、三安光电等全球主 要厂商陆续扩产,未来 SiC 成本将有望持续降低,SiC 渗透率将稳步提升。
投资建议:
我们看好汽车电动化变革带来的新机遇,电动车逆变器、车载充 电机(OBC)、DC/DC 转换器等将为功率半导体,尤其是 IGBT 和 Si C 领 域的高速成长注入新动能。建议关注:斯达半导、天岳先进、三安光电。
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