首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 交通物流|基础设施 > 快递行业深度报告:需求弱复苏加剧行业竞争,分化与整合推动格局演变
【报告导读】市场需求实际增速放缓,快递价格竞争再度加剧。23年上半年,全国快递业务量595.3亿件(+16.3%),实现快递业务收入5543亿元(+11.3%),但平滑去年疫情低基数影响后,量与收入复合增速分别降至9.8%、7%,实际市场需求恢复不及预期。虽然下游直播电商需求增速较快,但难掩电商市场整体增长乏力,导致快递行业从增量市场挖掘进入量市场竞争,中长期增速中枢下移。23年以来,快递行业下游订单增速放缓+阶段性产能过剩,市场竞争激烈、快递价格走低。预计Q4旺季快递价格小幅反弹,全年快递市场有望呈“U型”复苏。
存量博弈格局分化,消化产能与"量质利"全面竞争。当前快递行业集中度CR6超过88%,头部快递公司进入存量博弈与整合阶段。22年至今竞争格局演变:中通扩大领先,圆通反超韵达,申通重回增长,极兔收购扩张,顺丰保持稳定,头部快递公司在业务增速、单票经营能力、单票核心成本三方面表现分化。
过去三年,行业超千亿的高资本开支带来产能过剩,加剧今年行业竞争。虽资本开支高峰期(21年)已过,但新增产能需要时间消化,未来两年高强度竞争或将成为常态。在“量质利”全面竞争阶段,做好服务升级+份额增长+成本优化三位一体高质量发展的快递公司将最终胜出。
头部快递公司经营分析和一户一策。(1)中通:“量质利”平衡发展,龙头稳固经营与财务领先。(2)圆通:数字化改革红利带动业务增长、运营效率提升。(3)韵达:经营承压市占率下滑,改革落地效果有待观察。(4)申通:阿里赋能新管理层改革见成效,份额快速增长。(5)极兔:收购扩份额、短板需弥补,跨境物流空间广阔。(6)顺丰:持续深化现有合作,拓展新业务板块融资。
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