首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 餐饮美食 > 食品饮料行业研究报告2022年中期策略:消费回补下行业景气度回升,关注需求修复+成本下行两条主线
行业分析报告内容摘要:
市场回顾:自年初以来(截止至6月15日),食品饮料市场表现呈前低后高,整体跑赢沪深300指数0.8pct。一季度,受国内疫情、俄乌战争及资金外流影响,市场情绪较为悲观,食品饮料板块表现较弱。但随着经济活动复苏,酒水饮料行业疫后需求修复叠加库存加速出清,一季报企业业绩恢复得到验证,带动4月起食品饮料板块出现反弹。分子板块来看,肉制品、乳制品、啤酒、白酒子行业股价表现领先,分别跑赢沪深300指数5.6pct/3.3pct/2.6pct/1.4pct,调味品、休闲食品、软饮料行业分别跑输沪深300指数0.6pct/9.0pct/9.2pct。
选股思路:
考虑到消费回补下行业景气度回升,我们建议关注需求修复+成本下行两条主线,维持食品饮料“强大于市”评级。
1)疫情好转下,前期受损行业基本面逐渐修复:疫情导致日常餐饮、宴席等部分消费场景缺失,同时居民消费意愿降低导致需求放缓,但随着疫情逐渐控制,前期受损板块基本面逐渐修复,重点关注白酒和啤酒板块。其中,白酒二季度动销明显放缓,板块估值回调,但疫情间行业库存有所出清,公司控货下终端价格坚挺,随着疫情好转后终端需求明显恢复,叠加下半年消费旺季的到来,预计白酒上市公司将迎来业绩回升。我们预计,高端白酒供需紧平衡下业绩稳健,次高端白酒消费场景恢复下弹性凸显,地产酒龙头有望延续开年高景气度,推荐贵州茅台、舍得酒业和古井贡酒;啤酒行业在餐饮堂食消费场景恢复后,需求有望回补,夏季消费旺季到来也将提升行业关注度,同时行业集中度提升、结构升级逻辑仍在演绎,成本压力推动终端产品提价,头部酒企有望实现营收持续增长,推荐重庆啤酒。
2)建议关注下半年原料成本压力缓解的行业:上半年大宗商品价格不断攀升,去年底提价行业业绩弹性目前尚未体现,但随着原材料价格高位回落,部分行业成本压力得到缓解,提价带来的毛利率提升有望推动业绩的改善,建议关注调味品行业,推荐海天味业。
风险提示:1)宏观经济波动影响;2)疫情反复的影响;3)食品安全问题;4)原材料波动影响;5)行业竞争加剧风险。
收藏(160)
点赞(294)
格式
大小
2.94MB
青云豆
1
【公司研报】华润啤酒公司分析报告:瑞雪兆丰年,繁花开满枝(32页).pdf
2022烘焙行业研究报告(79页).pdf
青岛啤酒品牌产品渠道研究报告:高端战略焕活力,升级提效迎复兴(36页).pdf
食品饮料行业研究报告:乳制品专题-多重因素共振,乳企净利率提升具备长逻辑(20页).pdf
【免费文档】口子窖公司深度报告:改革措施逐步落地,徽酒翘楚拐点临近(19页).pdf
乳制品行业:区域乳企的精耕与变革求新(30页).pdf
千味央厨公司深度报告:千寻百味,乘势而上(26页).pdf
食品饮料行业投资策略:延续消费复苏主线,把握确定性原则(45页).pdf
啤酒行业深度报告:结构升级,势能向上(26页).pdf
同庆楼:民营餐饮老字号,积极谋变促发展(23页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
食品饮料行业研究报告2022年中期策略:消费回补下行业景气度回升,关注需求修复+成本下行两条主线.pdf
所需支付青云豆:1