首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 轻工业|纺织服装 > 2022年轻工行业投资策略报告:变革下的重塑与突围,轻工龙头乘风破浪
核心观点:危中求机,乘风破浪
展望轻工行业2022年,仍然充满挑战,但也为优势龙头酝酿良机:1)疫情反复仍将成为常态,积极调整应对甚 至逆势扩张是重点;2)后地产时代,预计政策面有望迎来缓和,同时存量需求将逐步提升;3)碳中和持续推进 下,将带来行业格局重塑及碳汇等新机遇;4)成本端预计将迎来改善,但依然有不确定性,提高产业议价能力 突显;5)出口环境有望改善,提升产业附加值愈发重要;6)下游消费呈多元分化,抓住与解决消费痛点是关键 。
投资主线:景气赛道,长跑冠军,政策主题
主线一:高景气或者景气回升行业。
家居:竣工数据向好、存量需求增加、成本端改善,以及优势家居龙头份额 持续提升下,行业景气有望迎来回升。推荐欧派家居、顾家家居、敏华控股、志邦家居、曲美家居,受益公司海 象新材;化妆品:国货品牌凭借本土化优势,市占率不断提升,同时功能性护肤品赛道持续向好。推荐贝泰妮、 珀莱雅、上海家化;新兴领域:铝塑膜等运用在新能源汽车上的新材料有望持续放量,推荐:紫江企业。
主线二:长跑冠军,价值回归。
推荐晨光文具(传统业务高质量增长巩固核心竞争力,新业务逐步进入利润释放 期)、公牛集团(隐形冠军,拓展民用电工新渠道与新产品,挖掘持续增长动力)、稳健医疗(全棉时代业务大 有可为,医疗板块疫情后预计平稳增长)、太阳纸业(造纸行业龙头,公司产能稳步扩张)。
主线三:政策主题。关注电子烟监管政策落地,带来行业竞争格局清晰以及细分领域发展的机遇;此外贴合未来 发展方向的细分领域有望持续落地实质性利好政策,关注林业碳汇,重点关注党政文化纸龙头。
风险提示:原材料价格大幅上涨风险;汇率波动风险;下游需求不及预期风险;行业竞争加剧风险;国际贸易环 境变化风险
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