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2023年交运物流行业投资策略：把握高景气油运和化工品物流（35页）.pdf
举报与投诉【报告导读】
原油油轮运费周期：
运费市场特点：①原油运输需求趋势的转变需要时间积累，往往为运费带来中长期的上行支撑或下行压力；②船队运力变化弹性小，突发事件更易导致运力的短期紧缺而带来运费的阶段性冲高。
以未来新交付运力为例：截止10月1日，目前全球VLCC手持订单为36艘，其中13艘将在2022年4季度交 付,2023年将交付约21艘；此后，2024年无VLCC交付。以拆解运力为例：我们判断，未来拆解运力将受到船龄结构、伊核协议、环保新规等因素推动。
原油海运贸易量：原油产油国和消费国的地理区域不匹配产生原油贸易。据BP数据显示，2021年全球 原油贸易余额为4130万桶/天，其中约3720万桶/天为海运贸易量，占比接近90%。运距：运距的拉长可以有效提升对原油油轮的需求。在稳定的贸易格局下运距的变化是缓慢的。今年 俄乌冲突爆发后，全球原油贸易格局重塑，平均运距边际变化加快。
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青云豆
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