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【航运行业深度分析报告】集运复盘，潮起潮落总有时，扬帆搏浪尚可期（63页）.pdf
举报与投诉【报告导读】1、集运是海运行业（集运、干散货运、油运和特种运输）中周期较弱的分支，目前已进入成熟后期，格局稳固且不断向头部集中。2、目前集运公司盈利主要由运价上涨贡献，运价上涨的主要矛盾在于供需错配，目前供需错配的主要原因是港口堵塞导致的供应链紊乱。更深层次的原因是：经过十年出清，供需已经接近错配的边缘。疫情期间某些运输环节间歇性停工极大降低了整条供应链的运输效率，再加上欧美刺激政策下的需求强恢复，导致供需剪刀差越拉越大。 3、集运公司的高盈利水平预计将继续保持，明年可以期待继续增长。4、长期来看，由于格局的不断改善以及长协比例的提高，运价再回到疫情前那种充分竞争的低水平概率较小，可以期待行业盈利中枢较疫情前出现系统性抬升。
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青云豆
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