首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 医药|健康|养老 > 2021年医保谈判专题分析报告:2021年医保谈判:边际回暖,腾笼换鸟
投资逻辑
中国医保政策经历多年建设与改革日趋完善,目前已经形成药品医保目 录动态调整机制,每年进行医保谈判。
2021 年医保谈判初步入围 271 个品种,其中肿瘤领域入围 59 个品种, 是医保谈判中入围产品最多的领域。
PD-1/PD-L1 领域,四大国产 PD-1 产品均有新适应症入围,上轮医保谈 判在原价(不含赠药)基础上降价 60%-80%,我们预计 2021 年医保谈 判,大部分产品会在赠药后的年治疗费用基础上降价 10%-20%。
HER2 领域,首个国产 ADC 产品荣昌生物的维迪西妥单抗入围医保谈 判,预计会保持一定的价格空间,有望进入医保后迅速放量,最大化销 售收入。
医保政策趋势边际回暖,腾笼换鸟效果初显,看好创新药行业。
投资建议: 建议关注信达生物,君实生物,恒瑞医药,康方生物,荣昌生物 风险提示: 医保谈判不及预期风险。目前 2021 年医保谈判结果还没有公布,可能 存在谈判价格过低的风险,或者未能谈判成功进入医保的风险。
医保谈判后放量不及预期风险。医保谈判后预计价格有一定降幅,如果 放量不及预期,可能会存在营收增长不及预期的风险。 市场竞争程度加剧风险,研发进展及研发数据不及预期风险,政策风 险,人员流动风险。
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