首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 金融|保险 > 银行股2022年投资策略分析报告:是否会重现2019年的行情?
核心观点:
我们认为2022年与2019年比较类似。①宏观层面,经济增速均面临下行压力,但 前期偏严的政策出现积极调整,稳增长诉求增强;②货币信用层面,在降准、财政发力的支 撑下,2019年上半年社融增速回升,我们预计2022年社融增速呈现“前高后低”的走势,在 2022年7月达到10.85%的高点;③行业层面,信用风险略有上升,但息差压力缓解;④估值层 面,当前银行股估值与2018年底行情启动前相比略高,但均处于过去5年合理偏低的估值状态。
投资建议:当前时点,我们认为对地产政策的微调,叠加2022年上半年宽信用启动,比较类 似2018年底、2019年初的货币信用环境,对银行板块来说,机会大于风险。
重点推荐标的:宁波银行、招商银行、平安银行、常熟银行、兴业银行。
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