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资产管理行业专题：工银理财深度分析，金声玉振，行业标杆（31页）.pdf
举报与投诉【报告导读】工银理财主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务，其设立运营有利于工商银行加强对理财业务的集约化管理，为客户提供更加全面和专业化的理财服务。
渠道广、产品全、策略活、国际化构成了公司核心竞争力。公司母行工商银 行具有丰富的渠道资源、完整的账户体系、全面的业务平台以及强大的品牌 影响力。在母行的帮助下，工银理财得以更快地触达客户需求，实现客户数 量的增长。相较于其他资管机构，银行理财的优势在于有更丰富、更多元的 底层资产，有更广泛、更灵活的的投资工具，基于这些先天优势，公司打造 了策略丰富的多元化产品货架。公司会根据市场情况变化而差异化设置未来 的产品结构，主要考虑两个方面的因素：一是客户的需求，二是市场同业的 竞争情况。公司更重视能更好体现自身竞争优势的产品，以实现规模提升。 此外，为了弥补权益投资的短板，公司与高盛资管成立合资理财公司，在中 高风险产品上积极尝试。
低风险偏好客户为主。公司以母行的传统客户群为主要客群，由于这一客户 群的年龄层次相对较高、平均收入相对较低，风险偏好程度与容忍度也相对 较低。公司秉承“受人之托、代客理财”理念，结合客户的投资理念和风险 偏好，设计不同流动性、安全性、收益性组合的个人理财产品。目前，工银 理财的现金型产品规模占比最大。此外，公司也在逐步设计、打造具有相对 偏高风险收益特征的理财产品，逐步发展其他客户。
产品标准化程度高，注重业务创新。公司当前形成了以现金管理、“固收+”、 多资产组合、另类为基础，权益、量化、跨境为特色的“4+3”全谱系产品 体系，打造了添利宝、全鑫权益、鑫稳利、博股通利等多条产品线。公司在 产品线丰富、多元、健全以能够覆盖不同客群需要的基础上，依旧主张提供 高度标准化的理财产品，以适应其 2 万多亿的市场规模，为进一步做大做强 提供前提条件。在基础性产品之外，公司注重业务创新，打造了一系列特色 主题产品，例如打造养老理财产品、发行绿色金融主题理财产品、开发适合 县域和乡村居民投资者风险收益偏好的固定收益产品、研发“南向通”主题 新规理财产品等。
规模处于行业领先地位。2021 年，公司实现了自主发行产品规模增量和 自主资产投资规模增量的同业双第一，净值型理财产品规模在业内率先 突破了 2 万亿元，为客户创造了超 600 亿元的投资收益。今年以来，在 市场波动的环境下，面临产品回撤挑战，公司管理理财规模有所下降。
将提升投研能力作为最重要的战略方向。在集团大资管战略的引领下，公 司定位为集团的产品中心、轻资本的创收中心、客户经营的稳定器。公 司坚持以投研硬核实力为基础，建立了适配理财资金特点，并由大类资 产配置能力及多元策略投资能力双轮驱动的特色化投研体系。
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