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家电行业2023年度策略：2023，会是家电大年么？（37页）.pdf
举报与投诉【报告导读】疫情以来各地密集出台消费券政策，含家电、消费电子、出行链等，受疫情管控 及各地财政情况影响，尚未形成全国合力。
发声层级逐次提高，12月《纲要》发布意味扩内需上升至长期战略高度，后续有 望出台更多普惠性刺激。
宏观宽松的货币财政政策，利于风险偏好提升下的家电估值提升行情；扩内需正向对冲出口风险及消费预期反转，利于家电估值基本面双重提振； 更为关键的是：横向对比其它A股消费龙头，家电价格已落入足够稀缺的底部区间，号角 已响，把握估值先于基本面拉升的重大机遇。
过去几年地产风险持续压制家电估值。纵向看16-17年及21年地产竣工向好期间家电估 值均有回升；23年竣工有望触底反弹，家电估值享地产修复拉动。过去一年资金流出压制家电龙头表现。22年底外资流出告一段落，外资回流带动后续估 值企稳，利好白马龙头的估值情绪。
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青云豆
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