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家电行业2023年策略报告：政策及成本费用端双重利好，新赛道+新产品+新市场三大内生增量助力发展（65页）.pdf
举报与投诉【报告导读】外部因素：政策和成本费用端双重利好，助推家电板块发展。1）政 策端：疫情防控政策逐步优化，促进国内经济复苏；房地产调控扶 持楼市，利好具备地产后周期属性的大家电品类。2）成本费用端： 铜、铝、钢材、塑料件等原材料价格的下调和海运费用的回落缓解 了企业成本端压力，美元汇率走高致使汇兑收益增加，三大因素共 同助力家电企业业绩端增长。
内部因素：新赛道+新产品+新市场，三驾马车拉动家电行业增长。1） 新赛道：优化家庭场景体验，技术创新迭代打开新兴品类发展空间； 积极探索布局户外场景，新能源汽零转型助力家电企业业绩增长。2） 新产品：a.技术：巩固产品核心功能的同时发展智能化技术，提效节 能推动家电企业转型升级；b.产品形态：功能精细化和集成化双向发 展，布局套系化加快智慧家庭建设；c.生产模式：互联网技术赋能， 数智化生产成行业趋势。3）新市场：a.品牌：流量明星代言助力打 造品牌形象，场景化营销引发消费者情感共鸣；b.渠道：直播平台崛 起零售渠道碎片化加剧，下沉渠道有望成为新增长点；c.用户：Z 世 代逐渐成为“新消费”时代主力军，家电行业针对年轻消费群体进 行转型布局。
内外部因素共同催化，助力家电行业估值提升，维持家电行业“推 荐”评级。外部因素方面，疫情防控优化和地产持续调控两大政策 端因素利好家电企业收入规模增长，原材料、海运价格下调和美元 升值增厚企业利润空间；内部因素方面，新景气赛道、新产品体系、 新市场体系三重增长逻辑共同驱动，推动家电企业发展。当前家电 企业估值普遍处于较低水平，未来在内外部因素的共同助力下，家 电行业业绩有望实现增长，估值也或将随之提升，维持家电行业“推 荐”评级。
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青云豆
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