首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 批零|电商|外贸 > 商贸零售行业2022年年度投资策略:聚焦高景气优质赛道,关注龙头竞争优势提升
1. 行业回顾: 零售数据与业绩:2021年社会消费在曲折中逐步复苏,金银珠宝、化妆品等品类增长亮眼。上市公司经营业绩层面,超市板块持 续承压,医美、化妆品、黄金珠宝板块龙头公司增长较好。 零售企业竞争策略:围绕年轻一代消费偏好变化,全渠道融合、数字化升级,实现“人、货、场”效率提升。 2. 细分板块梳理分析: 医美:“轻医美”需求风起,国货品牌竞争力突出;行业层面监管趋严,利好龙头产品方和医美机构。产品端重点看好玻尿酸、 肉毒素、再生类和光电类四大优质细分赛道;机构端关注区域龙头的资质、医师资源和品牌优势。 化妆品:大单品、多渠道逻辑持续检验,国货龙头凭借强运营能力市占率有望提升;看好皮肤学级、强功效性护肤品和彩妆赛道。 黄金珠宝:终端消费持续高景气,龙头品牌加速下沉扩张,看好省代模式赋能和新渠道新产品助力。 传统零售:超市板块面对外部激烈竞争,仍将持续承压;母婴连锁渠道价值突出,头部企业并购扩张加速。 电商新零售:抖音打造兴趣电商,国货品牌抢占自播新阵地;社区团购引领下沉市场零售革命,秋冬旺季表现可期。 3.投资建议:沿“颜值经济”、“电商新零售”、“线下零售(黄金珠宝)”三条主线布局。 颜值经济:(1)医美:重点推荐医美产品龙头爱美客、华熙生物;(2)皮肤学级和功效性护肤品:重点推荐敏感肌龙头贝泰妮, 受益标的珀莱雅;(3)彩妆:受益标的国潮彩妆龙头毛戈平(已过会) 。 电商新零售: (1)社区电商:关注社区团购秋冬旺季发展,受益标的美团、拼多多;(2)跨境电商:重点推荐吉宏股份。 线下零售:关注高景气黄金珠宝板块,重点推荐周大生(省代模式赋能),受益标的周大福、潮宏基。 4.风险提示:宏观经济风险,疫情反复,行业竞争加剧等。
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