首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 农林牧渔 > 种植业行业深度报告:种业振兴为国之大者,转基因商业化发展可期
核心观点
全球粮食安全形势复杂,种业振兴为国之大者。 1) 1990 年至今为种业全球化时期,大型种企积极扩张,形成寡头垄断格局; 2011 年至今我国种业处于深化改革阶段,确定种业为。 2)主要作物产量分布分大洲来看:全球水稻、小麦种植以亚洲为主,玉米、大豆种植以美洲为主;分国家来看:水稻、小麦种植中国、印度排名前二,合计占比分别超 50%、 30%,玉米种植美国、中国排名前二,合计占比超 50%,大豆巴西、美国排名前二,合计占比超 65%。
3)全球种子品种分布集中,转基因种子占比超一半,玉米、水稻、小麦占据主要地位,合计占比近 70%。 4)国际形势不确定下,农作物进出口政策收紧,粮食安全风险加剧。
我国谷物供应基本自给,粮食行业景气度提升。 1)供需情况: 全球玉米、大豆、小麦、大米 2022/23E 库消比预计分别为 25.6%、 26.9%、 33.9%、 32.6%,玉米、小麦、大米预计产量低于总需求量;我国大豆 2022/23E 库消比预计27.0%,玉米、小麦、大米库消比处于高位,供需相对宽松。 2)价格情况: 受地缘政治冲突、各国粮食出口政策收紧以及极端天气的影响, 全球粮价已上涨至高位;今年国内生猪价格上涨,饲用需求增加,玉米价格预计高位振荡, 大豆供给边际宽松短期价格有所回落, 需持续观察南美丰产程度, 小麦价格短期高位,长期回落可能性较大。
国外生物育种起步早,国内商业化进程加速。 国外转基因育种技术应用成熟,全球转基因作物种植结构稳定,种植面积和种植国不断增加,美国、巴西、阿根廷等前五大种植国转基因应用率均达到 90%,占全球转基因种植面积90%。 我国要保证粮食安全就必须把种子牢牢攥在自己手中,国外经验表明转基因可增产增效,目前我国转基因作物未涉及主要粮食,但相关政策陆续出台,今年 6 月发布转基因品种审定标准,转基因商业化预期逐渐增强。
建议关注:大北农、隆平高科提前布局,转基因性状研发时间长、成本高,具有一定先发优势;荃银高科、登海种业或从与性状公司的合作中受益。 1)大北农已获得 4 个转基因玉米生产应用安全证书,生产应用区域覆盖全国各种植区,其中一个性状品种既抗玉米螟和草地贪夜蛾,也耐草铵膦和草甘膦。 2)隆平高科研发强度为行业前列,已获得 3 个转基因玉米生产应用安全证书,生产应用区域覆盖全国 4 个玉米种植区。 3)荃银高科 2020 年成为先正达中国种业板块重要成员,有望借力渠道资源优势和转基因技术优势。 4)登海种业为国内玉米种子龙头,具有玉米优质品种,已与大北农开展合作,有望受益于转基因商业化。
风险提示: 自然灾害使农产品价格波动风险、病虫害超预期风险、国际形势恶化影响农产品流通风险、品种推广不及预期风险、农业政策扰动风险
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