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农林牧渔行业策略报告：转基因催生行业变革，坚定看好种业板块（20页）.pdf
举报与投诉猪肉是我国第一大肉类消费品，生猪市场规模在万亿以上。从肉类消费结构上看，猪肉一直是我国第一大肉类消费 品类，2012-2018年，猪肉消费量稳定在5400万吨左右，占我国肉类消费总量的比重稳定在64%左右， 2018-2020年， 受非洲猪瘟疫情影响，猪肉消费占比从63.45%下降至53.85%；禽肉消费占比从23.41%提升至30.91%，替代效应明显； 牛、羊肉消费占比均有小幅抬升。从市场规模上看，根据国家统计局数据，2012-2018年，我国生猪出栏量维持在7 亿头左右，2019-2020年，非洲猪瘟疫情加速行业产能去化，出栏量降至5.3亿头左右，按照生猪出栏均重110kg、生 猪均价按照22省市生猪均价测算，除2018年外，我国生猪行业市场规模始终稳定在1万亿元以上。
从2006年至今，我国猪价共经历过3轮周期。我们一般讲的猪周期由供给端驱动，核心观测指标是能繁母猪存栏量， 可以用蛛网模型对“中周期”的成因进行形象解释：我国生猪养殖行业以中小养殖户为主，行业集中度偏低，散户 容易追涨杀跌，在猪价上涨时，养殖户利润增加，补栏积极性大幅提升，能繁母猪产能开始恢复，随着能繁母猪产 能向生猪出栏的传导，生猪供给增加，猪价步入下行阶段，养殖户养殖利润减少直至亏损，随即主动淘汰能繁母猪， 传导至生猪出栏减少，猪价步入新一轮的上涨周期，如此循环往复。2006年之后，我国仍经历过两轮完整的猪周期， 分别是2010年5月-2014年4月和2014年4月-2019年2月，目前，猪价正处于第三轮周期之中，开始于2019年2月。
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