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报告摘要:1.船队运力受到新增减少与运力退出双向支撑;2.未来需求预计运量改善叠加运距乘数效应。
根据我们的预测,2023年供给端船队运力将增长2%,需求端吨海里贸易量将增长5%。根据运价复盘的经验,当运输需求增速大于供给增速时,往往带来较大的运费弹性。
报告摘要:1.全球油轮及 LNG 运输行业领军企业;2.供给端有望逐步改善,需求端有望维持平稳,外贸原油运输业务有望在未来几年进入向上周期。
报告摘要:1.已打造油成运规模第一梯队,外贸油运带来业绩弹性,料内贸与 LNG 业务将构成业绩基石;2.复盘历史挖掘驱动因子,补库需求的拐点临近及原油贸易路线可能重构或将驱动油运行业于 2022H2 或 2023H1 开启上行周期。
摘要:在对油轮板块的跟踪研究下,我们发现交运行业底层逻辑正在发生显著变化。过去基于“比较优势”下“效率优先”原则正在发生变化。
摘要:1.、供需、政治、金融三期叠加的周期性行业;2.需求:短期看疫情,长期看政策, 2022年需求增速区间约为0%-5%;3.供给:处于底部,持续性收缩叠加脉冲式收缩。
核心内容:1.油价走低进一步刺激主要消费国家的原油储存需求,油运业受益显著;2.原油供给与需求波动显著,油运行业呈现周期性特征;3.2020 为此轮周期景气度提升元年。
油运行业深度分析报告:供给探底,需求拐点,存在左侧布局机会.pdf
交通运输行业深度研究报告:全球供应链重构-底层逻辑改变,油气运输、造船、跨境物流、枢纽港口价值重估.pdf
航运行业系列深度研究报告:原油油轮行业研究框架.pdf
中信证券-中远海能投资价值分析报告:蓄势以待,弹性可期.pdf
【航运行业】供需结构改善,油运周期向上.pdf
航运系列深度研究Ⅱ:成品油轮行业研究框架.pdf
中远海能公司分析报告:全球油运龙头,乘繁荣周期之东风.pdf