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水管网投资行业深度报告：建议关注水管网改造产业链，低估值稳增长（18页）.pdf
举报与投诉报告摘要：
2022 年须重视水管网条线的投资机会：
从 2019 年主流智能水表公司业绩超预期，到 2021 年水务信息化行业如火如荼、业绩高增，我们在跟 踪水管网智能化改造条线的过程中，自下而上关注到了行业内智能水表 公司、水务信息化（智慧水务公司）内在产品扩品类、扩投资的现象， 观察到水务公司对智能化改造的诉求强烈；2021 年 12 月 14 日，中央 经济工作会议上习近平总书记指出：十四五期间，须把管道改造和建设 作为重要的基础设施工程来抓；这也意味着自上而下我国管网改造的逻 辑清晰起来。
我国水管网固定资产投资额增速加快，水管网智能化改造时代到来：
根据住建部《城市统计年鉴》的数据，我国供水、排水建设的固定资产投 资额数据看，我国排水建设每年固定资产投资额已远远超过供水建设固 定资产投资额，2020 年我国排水建设固定资产投资额达到 3766.2 亿元， 同比增长 33.6%，其中城市排水固定资产投资额投入最大，达到 2114.8 亿元，占比全国 56%；2020 年我国供水建设固定资产投资额为 1575.5 亿元，同比增长 14.6%。
行业趋势：供水管网主管道首选球墨铸铁管，排水管网首选塑料管道：
我国在用的供水管材主要分为金属、非金属和复合管材 3 大类，主干道 供水管道首选球墨铸铁管。排水端，考虑到成本以及材料属性，传统管 材多为钢筋混凝土管，塑料管或为排水管道主流方向。
建议关注球墨铸铁管龙头【新兴铸管】、市政工程管道龙头【东宏股份】、 公用事业物联网传感器龙头【汉威科技】：
【新兴铸管】是世界上最大的 离心球墨铸铁管、钢格板、铸造产品生产商，在国家水管网大改造的大 背景下，公司主营产品运用于水管网的球墨铸铁管有望迎来高增长。【东宏股份】是市政工程管道龙头，2020 年公司给排水管材收入占比总营收 的 64%，是公司主要收入来源。进入十四五期间，供水、排水管网改造 是我国基建的重要组成部分，对于管网管材的公司，首先关注市政工程 管道龙头。【汉威科技】是我国气体检测传感器龙头，发力智慧水务， 2022 年智慧水务有望迎来突破性进展。公司依托核心传感器技术，研发 生产了多样化的智能仪表，智能仪表作为不同场景的感知硬件终端，将 感知信息通过 NB-IoT 等多种通讯手段传输至公司研发的物联网监控系 统。
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青云豆
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