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房地产2022年投资策略研究报告：政策维稳 继续洗牌 关注龙头（28页）.pdf
举报与投诉报告摘要：
➢ 政策：保障合理需求 维持市场稳定：
2021 年，在新冠疫情持续、市场 销售下滑、个别大型房企违约、银行信贷收紧等因素相互叠加影响下，国 内房地产市场信心受挫。为稳定市场信心，2022 年房地产行业相关政策预 计将适度宽松，以“房住不炒”为主基调，保障合理需求，促进房地产业 良性循环和健康发展。
➢ 销售下行 投资微增：
展望 2022 年，预计全国商品房销售面积同比下 降 5.8%，销售均价保持平稳；随着人口流向分化，预计一线以及长三角、 珠三角、武汉、郑州、成都等二线城市成交上行，而其他西部和东北二线 城市预计将底部徘徊，三四线城市预计将总体高位回落；土地购置面积和 新开工预计同比下降，但在低库存和地方政府保交楼监管压力下，行业竣 工周期或将延续，建筑工程投资仍对开发投资额形成支撑，全年房地产投 资预计增长 1.5%。
➢ 企业资金面维持紧平衡 加速洗牌：
2022 年，房企融资环境将有所改善， 但在销售下滑和银行端开发贷款总体偏紧的背景下，企业资金仍将维持紧 平衡；行业将继续洗牌，央企和国企房企的资金优势和品牌优势将继续得 到强化，市场份额将继续提升；而民营房企受资金限制，市场份额将继续 下降。
➢ 给予行业“看好”评级：
2022 年行业政策将以“稳”为主，同时坚持 “房住不炒”的调控主基调，在货币政策边际宽松、“保交房”等政策保障 下，行业销售总体将呈平稳下行趋势；企业资金紧张局面或有所缓解，行 业集中度将继续提升，央企国企龙头市场份额预计继续上升；龙头企业估 值将继续修复，整体带动行业估值回升。
➢ 2022 年行业投资围绕两条主线：
1、重点关注具有央企和国企背景的行 业龙头公司：招商蛇口、保利地产、金地集团、万科 A；2、关注物管板块 的龙头公司：招商积余。
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