首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 金属|矿业 > 【铝企深度研究报告】天山铝业:电解铝龙头积极拓展铝加工,业绩成长可期
【报告导读】公司电解铝产能全国单体第二,上游三大原料一体化布局保障盈利稳 定:公司石河子开发区电解铝生产基地已建成 120 万吨电解铝产能, 配套阿拉尔、南疆各 30 万吨阳极碳素产能已实现阳极碳素 100%自给 率,并借助新疆能源优势,购买低价煤炭发电并实现 80%-90%的电力 自给率。此外公司在广西百色依靠当地铝土矿资源优势建设了 250 万 吨氧化铝产能,实现氧化铝自给率 100%。
技术领先+一体化成本优势助力铝加工业务拓展,业绩成长可期:
1)高纯铝产能稳步投放,技术、成本优势助力业绩腾飞:据公司公告, 公司高纯铝新材料产品基地一期规划已建设完成,建成产能 6 万吨高 纯铝,二期 4 万吨高纯铝项目正在有序推进,计划 2022 年及 2023 年各 新增 2 万吨产能,预计 2023 年公司高纯铝产能将达到 10 万吨/年。现 有产能占全国产能比重为 28.99%,产能建成后公司高纯铝产能占国内 市场比重将提高至 35.71%,将成为全球技术、规模、成本全面领先的 高纯铝生产商。 同时公司积极进一步向下游产业链延伸,投入高纯铝合金大板锭生产 线,用于向海外客户提供可直接用于下游电子光箔轧制的高纯铝合金 大板锭,丰富高纯铝产品品类,提高产品附加值。
2)电池箔引入专业技术团队,突破工艺技术壁垒+加快认证进度:新 能源汽车+储能双轮驱动,钠离子电池铝箔单耗较锂离子电池更高,或 加速电池铝箔需求增长,我们预计 2025 年全球电池箔需求 106.72 万吨, 2021-2025 年 CAGR 达 47.91%。据公司公告,公司全资子公司江阴新仁 拟投资新建一期年产 20 万吨电池铝箔,并实施年产 2 万吨电池铝箔技 改项目,项目建成后电池铝箔产能可达 22 万吨/年。
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