首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 信息产业|互联网 > 安信证券-宝通科技分析报告:工业与移动互联网双擎驱动,投资布局占领元宇宙高地
研究报告内容摘要
■公司主营业务为工业互联网(工业散货物料智能输送全栈式服务)与移动互联网(移动游戏区域化发行及研运一体)。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年实现营收27.60亿元,yoy+4.62%,其中工业互联网板块智能输送业务收入12.32亿元,占比44.64%,移动互联网板块游戏业务收入15.28亿元,占比55.36%。https://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司兼具传统制造业与互联网数字产业的双重基因,数字化智能化转型有望更好发挥科技水平提升带来的协同效应。
■工业互联网业务:工业散货物料智能输送全栈式服务商龙头,持续提升智能化水平。1)智能软件服务:公司持续进行智能软件系统的研发,为专业、高效运营平台服务提供有力支持;2)智能输送数字化产品:依托宝通智能物联提供智能输送系统全栈式服务,2021年投资裸眼3D技术公司一隅千象;3)智能运营一体化:公司投资矿区无人驾驶企业踏歌智行、矿山一体化合资公司宝力智行,进军露天矿智能一体化建设。随着公司合同不断落地,智能运输软硬件放量预计将持续贡献业绩增量。
■移动互联网业务:从侧重发行为主到研运一体,新产品、新市场、新赛道打开增量。公司以易幻网络为核心一步夯实韩国、东南亚、港澳台的区域化发行优势,并布局日本、欧美等高价值海外市场。借助海南高图、成都聚获持续加码自研,深化全球研运一体业务布局。其中,海南高图高速增长,运营的6款产品中2款收入过亿、《KingSThrone》流水突破3亿元。成都聚获首款自研游戏《终末阵线:伊诺贝塔》已于5月上线。
■投资布局AR/VR、裸眼3D、人工智能等前沿科技,并应用于工业互联网与移动互联网领域,布局2B&2C元宇宙。公司通过哈视奇+—隅千象+南京八点八+海南元宇宙公司等不断完善元宇宙产业链布局,通过开发哈视奇布局AR/VR/XR游戏内容与工业商业化场景应用,通过一隅千象布局裸眼3D交互,通过南京八点八布局虚拟数字人,通过海南元宇宙公司完善新兴产业投资布局。公司已经通过XR布局娱乐+工业元宇宙先机,有望产生进一步协同。
■投资建议:首次覆盖,给予“买入-A”投资评级,6个月目标价30.75元。我们预计公司2022年-2024年的收入分别为36.63亿、42.81亿、49.44亿,净利润分别为5.06亿、6.24亿、7.13亿;我们给予2022年20倍PE估值,对应6个月目标价24.6元。
■风险提示:局部地区疫情反复的风险;重点游戏项目业绩不及预期的风险;工业智能化改造整体进展不及预期的风险等
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