首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 餐饮美食 > 食品饮料行业2023年投资策略：否极泰来终可待，需求复苏正归来
食品饮料行业2023年投资策略：否极泰来终可待，需求复苏正归来（59页）.pdf
举报与投诉【报告导读】我国防控政策在 12 月起基本全面放开，预计度过第一波疫情冲 击后，消费复苏有望步入正轨。餐饮需求复苏下，食品饮料行业相关 公司 B 端业绩有望迎来修复。对比海外餐饮复苏节奏，预计消费复苏 业绩弹性在 2023 年中期报表端得到反馈。立足当下，展望 2023 年， 我们探寻了食品饮料七大投资逻辑主线。
穿越周期仍稳健，不惧短期疫情冲击：目前市场处于疫情防控政 策端与预期端的真空期，在这样的预期差下短期可以关注 C 端占比为 主、在疫情反复下需求影响较小，且 Q4 以来动销数据明朗的复调、 软饮头部公司，其业绩表现将很快体现在报表端。同时，从中长期视 角看，复调、软饮中的无糖、功能饮料品类均为板块中处于高速成长 阶段的子品类，在渗透度提升、集中度提高等因素驱动下，细分品类 龙头业绩有望继续保持高增。
线下消费渐复苏，关注连锁业态单店回升：我们通过测算不同线 级城市受疫情影响程度，一线/新一线/二线城市受影响较大但更具恢 复弹性，下沉市场受影响小处于正常增长区间，基于此判断我们认为 高线城市占比较大、且于 22 年上半年受损严重的标的，业绩在 23 年 Q2-Q3 有更大弹性。
餐饮复苏正归来，关注 B 端需求升温：目前国内各地防疫政策向 好，复盘海外亚洲国家疫后复苏路径，终端销售将在政策放松后 2-4 个月后反弹式修复，建议关注今年二季度的 B 端需求上升推动速冻及 调味品公司业绩增长。
消费信心正回升，白酒增长预期乐观：前期白酒股面临较大资金 面回撤后估值部分修复，疫情影响节前部分商务消费需求，疫情三年 后的回乡人流，整个大春节期间（至元宵节）饮酒需求值得关注和期 待。板块经历一个季度左右的估值修复期后 Q2 宴席、商务需求陆续 回补助力动销好转，业绩改善自二季度开始逐步体现释放弹性，建议 提前布局渠道库存合理、春节回款确定性高或自身具有强变革动能标 的。
健康需求有支撑，乳品、保健品逐渐复苏：2022 年受消费力短期 受损影响，偏可选消费品类承压，乳制品的高端白奶、常温酸以及保健品营收增速均有回落。预计伴随 2023 年消费信心复苏以及健康诉 求支撑，两者需求端增速有望重回双位数增长。
收藏(140)
点赞(337)
格式
大小
3.47MB
青云豆
2
食品饮料行业投资策略：延续消费复苏主线，把握确定性原则（45页）.pdf
食品饮料行业研究报告：寻找“高质量”系列专题：成本与定价，食饮企业如何穿越周期？（39页）.pdf
食品饮料行业深度报告：预制菜深度系列（一），潮平两岸阔（31页）.pdf
食品饮料行业2023年度投资策略：延续消费复苏主线，把握确定性原则（54页）.pdf
食品饮料行业：2023食品饮料新增量赛道报告（83页）.pdf
2022年下半年食品饮料行业投资策略研究报告：草木蔓发 春山可望（44页）.pdf
食品饮料2022年下半年策略报告：基本面进入磨底期，下半年有望迎来复苏（29页）.pdf
食品饮料行业分析报告：2022年现制茶饮行业研究报告（47页）.pdf
食品饮料行业2023年上半年投资策略：坚守价值，静待复苏（32页）.pdf
食品饮料行业投资策略：中报业绩现分化，寻找确定性标的（45页）.pdf
