首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 传媒游戏|影视娱乐 > 传媒行业2022年投资策略：顺应政策，拥抱变革，重启成长
传媒行业2022年投资策略：顺应政策，拥抱变革，重启成长（43页）.pdf
举报与投诉2021 年复盘：业绩逐渐从疫情的影响中走出，政策监管或成为重要影响因素 2021 年前三季度，疫情影响或逐步消除，线下娱乐活动逐步恢复，六大二级传 媒行业基本均实现营业收入同比正增长；从细分板块归母净利润同比增速来看， 游戏板块于 2021Q3 回正，或出现向上拐点，影视板块亦逐季提升。2021 年初以 来，各领域的监管及规范政策频出，对于互联网、在线教育、游戏、影视等领域 的严监管对板块估值一度形成压制，但在监管措施落地后估值出现修复。政策或 仍将成为影响行业增长空间、商业模式和竞争格局的重要变量。
2022 年投资策略：聚焦“游戏、电商、体育”三大投资主线 游戏：（1）监管政策的预期或已落地，主要游戏公司相应整改和自治措施逐渐到 位，游戏版号有望于近期恢复，叠加头部游戏公司储备的精品游戏后续上线，或 驱动新一轮增长。（2）在游戏精品化、全球化趋势下，中国游戏产品和厂商国际 竞争力不断增强，海外市场份额持续提升，出海天花板仍未可见，游戏出海或带 来可观增量。（3）作为元宇宙底层技术之一的云游戏，随着技术与内容双端的发 展和 5G 的进一步推广，或已进入高速增长期，有望带动游戏用户数和 ARPU 值 双升。（4）目前游戏已部分具备元宇宙的要素，并有望成为元宇宙最早落地的场 景，元宇宙或成为 2022 年游戏行业估值提升的重要催化剂。 电商：（1）无论从用户规模和用户时长来看，短视频都已成为互联网重要应用， 商业化基础已夯实。（2）直播电商 GMV 与渗透率快速增长，已从传统电商的补 充转变为主流的网络零售模式。（3）从头部平台来看，两大龙头平台抖音和快手 基于流量优势，发力电商闭环建设，已构建起完整的直播电商生态；视频号内置 于微信社交生态，相比独立 APP 更容易获得大量活跃用户，基于微信熟人社交 关系，商业化潜力大。（4）直播电商进一步带动店播产业链发展，其代运营服务 商准入门槛较高，具备更强营销和运营综合能力的头部代运营服务商或更能充分 享受直播电商增量红利。 体育：（1）2021 年国家明确将实施全民健身战略，重视青少年体育锻炼，健身 人口渗透率有望持续提升，或打开健身器材、服务等市场需求。（2）2022 年北 京冬奥会、杭州亚运会等多项中国本土举办的国际体育大赛将召开，赛事营销、 传播、观赛消费等产业链各环节或持续受益，本土赛事广告主赞助投放热情或更 高，给广告平台及相关营销代理公司有望带来业绩增量。
重点推荐及受益标的 游戏重点推荐完美世界、吉比特、心动公司、创梦天地、姚记科技，受益标的包 括腾讯控股、网易-S、三七互娱、SEA、盛天网络、浙数文化；电商重点推荐快 手、值得买、壹网壹创，受益标的包括腾讯控股、微盟集团、中国有赞；体育重 点推荐元隆雅图，受益标的包括舒华体育、分众传媒。
风险提示：行业政策监管趋严风险；游戏版号发放时间具有不确定性；直播电 视 GMV 增长不及预期风险；体育大赛能否如期举行具有不确定性。
收藏(131)
点赞(290)
格式
大小
3.62MB
青云豆
免费
直播营销课件6：直播营销的复盘与提升（31页）.pptx
电子行业深度分析报告：视频会议需要元宇宙（20页）.pdf
家电行业渠道专题系列：电商下沉赋能“夫妻店”，精准定位小镇市场（25页）.pdf
传媒行业策略报告：2023年投资策略：修复与新增（47页）.pdf
零售行业深度报告：兼顾价值与成长，挑选“高质量”发展的优质零售标的（42页）.pdf
传媒行业2023年投资策略：平台经济有望显著复苏，内容型业态亟待拐点（115页）.pdf
互联网传媒行业2022年度策略分析报告：否极泰来，悲观中期待边际改善（74页）.pdf
浙商证券-比音勒芬分析报告：新发展，新期待，高端运动系列勾勒第二增长曲线（18页）.pdf
直播营销课件3：直播营销的策划与筹备（44页）.pptx
互联网专题研究报告：平台经济社会价值日益凸显，关注疫后修复（22页）.pdf
