首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 光伏行业2022年秋季投资策略:新技术带来新成长,重视辅材等后周期
1.多重周期共振,光伏行业景气度长期向上
太阳能资源丰富,光伏发展潜力大,光伏将成为清洁能源中的主力军。短期看,光伏平价时代刚刚开启,欧洲能源危机带动全球光伏新增装机加速增长。中期看,未来十年或为技术突破最快的一段时期,新技术有望带来产业链变革。长期看,技术革新带来的降本增效将持续进行,光伏行业景气度将持续向上。
2.硅料产能加速释放,产业链利润往中下游转移
从产业链看,硅料产能持续释放,价格即将松动,产业链利润往中下游转移;电池片环节技术迭代加速,TOPCon性价比明显;组件环节市场集中度不断提高,强者恒强。主产业链上,我们看好技术、渠道、精细化管理等能力强的企业。
3.新技术引领行业发展,电池片技术迭代为当前核心
颗粒硅技术能较大程度降低硅料环节能耗,目前处于从1到10的阶段。电池片技术方面,TOPCon凭借性价比在前期脱颖而出,重视HJT降本增效进度;未来随着XBC、钙钛矿叠层技术的进步、成熟,产业链将发生进一步变化。
4.加强布局辅材等后周期领域,较好供需格局带来更强成长
后周期方面,看好供需格局较好的、细分领域增速有望超预期的辅材环节。例如,受益于硅片开工率提升的高纯石英砂环节,受益于N型电池片产能扩张的胶膜(POE)环节,受益于组件开工率提升的环节,如EVA胶膜原料、玻璃等。
5.风险提示
技术升级不及预期,光伏新增装机增速不及预期,行业竞争加剧。
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