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煤炭行业全景研究报告：解码煤炭行业（22页）.pdf
举报与投诉报告摘要：
煤炭行业总览
1、煤炭品种与资源分布
1）煤炭品种分类。按质量分，根据煤化程度可分为无烟煤、烟煤及褐煤，无 烟煤煤化程度最高、较难燃烧；根据粘结指数可将烟煤进一步分为贫煤、瘦 煤、焦煤等 12 个煤种，粘结指数越高粘结性越强。按用途分，可分为动力煤、 炼焦煤、化工煤及其他，动力煤、化工煤包括褐煤、无烟煤和部分烟煤，炼 焦煤主要包括焦煤、肥煤等。2）煤炭资源分布。煤种上以褐煤、无烟煤等动 力煤为主，炼焦煤较为稀缺、储量占比约 28%；区域上呈现出“西多东少、 北多南少”的特征，晋陕蒙地区煤炭储量较丰富。3）煤炭质量指标，主要关 注水分、灰分、全硫，指标越小、煤炭质量相对越高，动力煤重点关注发热 量，炼焦煤重点关注粘结指数。
2、煤炭运输与价格体系
1）煤炭运输体系。供需区域分离导致我国煤炭“北煤南运、西煤东调”，运 输以铁路、水路为主，公路为辅。铁路运输以晋陕蒙云贵地区的煤炭外运为 主，形成了“七纵五横”的铁路运输通道，其中北通路承担主要运力，大秦 铁路是运输主力，2020 年煤炭铁路发送量为 23.6 亿吨。水路运输包括海运 及内河运输，海运通常由北方下水港发往南方接卸港，2021 年沿海港口煤炭 吞吐量为 17.9 亿吨；内河运输包括长江和京杭运河，2021 年内河港口煤炭 吞吐量为 10 亿吨。公路运输一般为近距离运输，运力较小。2）煤炭价格体 系。①价格口径，运输方式、交割地点不同，煤炭价格口径也不同，重点关 注坑口价、车板价、平仓价。②价格指标，动力煤以发热量为参考基准，发 热量越大动力煤价越高，硫分较低、灰分较低、挥发分高的动力煤价格会相 对更高，可通过观察秦皇岛港动力煤 Q5500 平仓价来跟踪动力煤价格。炼焦 煤价格以粘结指数、胶质层最大厚度为参考基准，焦煤、肥煤、1/3 焦煤价格 整体高于气煤、气肥煤、瘦煤价格，可通过京唐港山西产主焦煤库提价来跟 踪炼焦煤价格。③定价机制，当前煤炭为长协定价机制，发改委设定基准价 格和浮动参考标准，建立价格异常波动预警机制，2022 年年产能 30 万吨以 上的煤企原则上均应签订长协合同，当前下水煤价格区间为 570-770 元/吨。
3、煤炭开采与加工洗选
1）煤炭开采。我国以地下煤矿开采为主，露天开采煤矿占比不到 12%，集 中于内蒙、云南、山西等地。2）煤炭加工洗选，煤炭洗选可提高煤炭质量， 2000 年后煤炭洗选能力迅速提升，2020 年末原煤入选率为 74.1%，较 2000 年提高近 50%，预计 2025 年原煤入选率将达到 95%。
煤炭供需与库存
1、煤炭供给
1）煤炭产量。2021 年煤炭产量为 40.7 亿吨，煤种上以动力煤为主，2021 年产量 34 亿吨，占比为 83.5%，炼焦煤产量为 4.9 亿吨，占比 12%。地区 上集中于晋陕蒙，2021 年合计产量占全国的 72%。煤炭生产行业集中度较 高，2021 年共有 15 家产量 5000 万吨以上的煤企，合计产量占全国的 60.5%。 2）煤炭进口。2021 年煤炭进口量占国内总供给的 7.4%。煤种上以动力煤为 主，2021 年动力煤、炼焦煤进口量占比为 80.3%、16.9%。进口国上，动力煤进口依赖于印尼和俄罗斯，炼焦煤进口来源国为蒙古、澳大利亚、美国、 加拿大、菲律宾。
2、煤炭库存 根据库存企业不同，可分为：
1）煤矿库存，储煤能力应达到 3-7 天的矿井设 计产量，可通过跟踪重点煤企库存来关注煤矿库存，当前华北、东北、中南、 西北地区煤矿库存均为 2016 年以来的较低水平。2）港口库存，衡量煤炭市 场供需、煤价走势的重要指标，可通过跟踪秦皇岛港煤炭库存、CCTD 主流 港口煤炭库存来跟踪港口库存，当前均为 2016 年以来的中低水平。3）终端 库存，包括电力、建材等企业煤炭库存，晋陕蒙等煤炭主产区电煤库存不少 于 15 天耗煤量，其他地区不少于 20 天耗煤量，可关注全国重点电厂煤炭库 存可用天数。对于焦化厂、钢厂煤炭库存，可跟踪样本企业炼焦煤库存。
3、煤炭需求
1）消费量。煤炭占能源消费比重虽有所下降，但仍占据主导地位，2020 年 煤炭消费为 28.3 亿吨标准煤，占能源消费的比重为 56.8%。2）动力煤。2021 年消费量为 36.6 亿吨，供需缺口 1.1 亿吨。超过 60%的动力煤用于电厂发电， 煤炭发电仍是当前电力生产主力，超过 60%的发电量来自燃煤发电。除电力 外，供热、建材也为主要耗煤行业，2021 年消费量为 3.2 亿吨、3.1 亿吨， 动力煤供热主要用于取暖，具有较强的季节性；建材用煤主要用于生产水泥， 水泥耗煤量占建材耗煤的 70%左右，其次用于生产玻璃和石灰的燃料。3） 炼焦煤。2021 年消费量为 5.5 亿吨，全年供需基本平衡。炼焦煤主要用于生产焦炭，超 90%的焦炭被用于冶金炼钢。
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