首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 【探营头部公司】广汇能源深度报告:新疆民营能源巨头,煤、气、油核心资源快速扩张
【报告导读】同时具有煤、油、气的民营巨头,产能扩张确定性强,高分红凸显投资 价值。公司立足于新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源,以 能源产业为经营中心,是国内目前唯一一家同时具有煤、油、气三种资 源的民营企业。公司 LNG 周转量及贸易量不断提升,煤化工板块提质煤 项目负荷率不断上升,公司扩张势头明显。双碳背景下,公司积极布局 CCUS 和氢能等产业,凸显长期可持续发展。
马朗煤矿增量显著,疆煤外运通道无忧。目前公司马朗煤矿正进行手续 办理,已具备条件可随时转入正式生产,远期规划 2500 万吨/年产量。 马朗煤矿开采相对简单、且杂质低、热值高,较白石湖煤矿是更优质的 动力和化工用煤。另有公司关联公司控制的红淖铁路及相关物流园可有 效打开煤炭销售半径,保证疆煤外援销售无忧。
优质富油煤资源稀缺,煤化工一体化成本优势突出。提质煤项目采用自 产稀缺富油煤,煤焦油收率高,提质煤质量显著提高,荒煤气可制备高 值乙二醇,产品较原料增值明显。煤制甲醇联产 LNG 项目可副产多种产 品,组合经济效益高。公司目前产品有 LNG、甲醇、煤焦油、乙二醇、 DMSO 等多种产品,随着公司提质煤项目负荷率的提高,煤化工板块相关 产品产量也在不断增长。目前国际油价高位震荡,甲醇、煤焦油等产品 盈利性较好,煤化工板块盈利有望稳定在高位。
周转能力大增,低价长协 LNG 贡献稳定利润。公司煤制 LNG 生产稳定, 鄯善项目复产情况值得关注。天然气贸易方面,公司 2019 年签订的长 协 LNG 价格低廉,在天然气景气背景下利润丰厚。LNG 接收站是天然气 贸易领域的核心资产,具有很强的政策壁垒。公司启东 LNG 接收站各期 项目相继建成投入使用,公司 LNG 周转能力得以快速提高,公司 LNG 接 卸业务也将快速提升,增厚公司利润。
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