首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 风电设备行业定期策略分析报告:双碳加速风电成长,关注格局及盈利能力变化
投资要点:
双碳背景下,风电行业迎来长期成长:
随着全社会对清洁能源的认 识加深,风电在中国发展所面临的政策问题、技术等经济问题、土地 等资源问题都将逐步得到解决;和光伏的发展类似,在电网消纳和自 然资源的约束下,风电作为已经实现平价的新能源,从需求和经济性 考量,在十四五期间将迎来长期成长。
平价背景下,风电行业竞争力快速提升:
政策及平价刺激下,一方 面风机价格大幅下降,另一方面风机大型化等新技术快速升级。短期来看,国内风电项目的收益率得到保障,行业需求快速回暖;长期来 看,这也必将带来整个风电产业链全球竞争力的提升,中国的风机制 造业未来将会像光伏一样成为全球市场的主导力量。
行业变革下,整机引领技术降本:
行业平价及竞争压力下,整机技术 迭代及降本速度大超预期:短期来看,行业需求快速回暖,但整机仍 直面较大的降本压力;长期来看,考虑到风电行业对产品质量的超高 度重视,品牌、技术、质量和服务等非价格因素的权重将越来越高, 一方面整机的长期盈利能力也有望不断提升,另一方面关注行业变革 中整机格局可能发生的变化。
零部件盈利将底部回升,关注技术变化及产能升级:
短期来看,随着 供需关系的改善和年底新一轮议价的开始,零部件环节的盈利能力将 有所改善,而上游原材料价格的波动或决定改善的幅度;长期来看, 在大型化技术变革中及“海上”、“海外”趋势下,技术领先、具备优质产能布局及成本优势的零部件企业将迎来长期发展。
投资建议:
(1)关注零部件环节的进口替代、出口及盈利改善:天 顺风能、日月股份、广大特材、中际联合、新强联等;(2)关注整 机环节的格局变化及行业景气提升:三一重能(IPO)、运达股份、 明阳智能等;(3)关注海上风电相关受益标的:东方电缆、中天科 技、海力风电等。
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