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【电子行业研究报告】赛腾股份：消费电子与半导体全面开花，业务版图扩张加速（23页）.pdf
举报与投诉【报告导读】赛腾股份：3C 为盾，半导体为矛，持续快速成长。公司成立于 2001 年，起家于 3C 自动化设备，在成为苹果合格供应商后便进入发展快车道。2018/2019 年，公 司通过收购无锡昌鼎和日本 Optima，加码布局半导体设备领域。截至目前，公司 业务版图包括 3C、半导体、新能源汽车三大部分。我们认为，在消费电子终端创 新和半导体设备国产替代趋势下，公司消费电子检测/组装设备和半导体设备布局 有望深化，推动公司规模体量和行业地位迈上新的台阶。
消费电子业务：现阶端终端创新带来 3C 自动化设备主要需求，赛腾受客户认可 度高，规模体量加速提升。整体上，3C 产品生产过程包括前段零组件、中段模组、 后段整机三大环节，相对应生产、组装与检测设备需求贯穿全程。目前，传统 3C 产品出货量进入了稳定成熟阶段，由终端销量高增扩产带来的自动化设备需求驱 动力逐渐走弱，而由产品规格升级与创新突破带来的自动化设备替换升级成为主 要需求来源。竞争格局上，消费电子终端品牌客户对设备供应商定制化研发能力、 交付和技术服务等方面要求均较高，赛腾实力不断得到认可，销售规模与行业地 位在持续快速提升。
半导体业务：半导体检测设备壁垒高，国产化空间大，赛腾稀缺优质标的成长空 间与确定性兼具。检测和量测是半导体加工过程中的两大质量控制环节。根据VLSI Research 统计，全球市场 2020 年半导体检测与量测设备市场规模为 76.5 亿美元。 竞争格局上，科磊在半导体量检测市场一家独大。赛腾通过收购日本 optima 切入 半导体量检测设备赛道，依托先进技术水平和服务等优势，已经多次中标半导体 项目，技术实力受到下游客户认可。现阶端，受海外环境影响，半导体量检测设 备国产替代紧迫性高，替代进程有望提速，我们预计公司半导体业务订单将得到 加速释放。
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