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第三代半导体分析报告：新能源汽车变革加速，长景气供需共振（19页）.pdf
举报与投诉本周半导体行情显著跑赢主要指数。本周申万半导体行业指数上涨 5.58%，同 期创业板指数上涨 0.28%，上证综指上涨 1.22%，深证综指上涨 0.78%，中小板 指上涨 0.35%，万得全 A 上涨 1.00%。半导体行业指数显著跑赢主要指数。半导 体各细分板块多数有所上涨，分立器件板块涨幅居前。半导体细分板块中，分 立器件板块本周上涨 5.6%，IC 设计板块本周上涨 4.5%，封测板块本周上涨 2.7%，其他板块本周上涨 1.0%，半导体制造板块本周涨跌幅为零，半导体设备 板块本周下跌 0.2%，半导体材料板块本周下跌 1.3%。
下游应用需求高起，第三代半导体在光电+高频+大功率电力电子器件领域起 量
快充装置、输变电系统、轨道交通、电动汽车和充电桩等都需要大功率、高效 率的电力电子器件，基于 SiC、GaN 的电子电力器件因其物理性能优异在相关 市场备受青睐。AIoT 时代，智慧化产品渗透率将迅速提升，智能家居照明的商 机空间广阔。GaN 在蓝光等短波长光电器件方面优势明显。5G 时代驱动 GaN 射频器件快速发展。GaN 器件工作效率和输出功率优异，成为 5G 时代功率放 大器主要技术。 新能源汽车量价齐升，开启第三代半导体体新一轮成长趋势 新能源汽车保有量持续上升，市场处于较快发展阶段，正处于量价齐升阶段， 也将成为第三代半导体关键的需求增长市场，我们预测国内新能源汽车销量将 在 2025 年达到 900 万辆。 SiC 模块的开关损耗和导通损耗显著低于同等 IGBT 模块且随着开关频率的提 高，同时可以实现高速开关，有助于降低电池用量，提高续航里程，解决新能 源汽车痛点。新能源汽车变革下，SiC 供不应求，维持高景气。
供需测算：产业链各环节产能增长，长景气供需共振
我国产线陆续开通，第三代半导体领域 6 英寸 8 英寸尺寸晶圆渐成主流 。截 至 2020 年底，国内 约有 8 条 SiC 制造产线， 10 条 正在建设 。 7 条 GaN on S i 产线， 4 条 正在建设。 供给端： 我国 2020 年 SiC 导电型衬底 产能 （折 合 6 英寸）约 18 万片 ，外延 2 2 万片 Si 基 GaN 外延约 28 万片。 需求端： 测算 2025 年我国仅新能源汽车板块 就需超 120 万片等效 SiC 6 寸晶圆 仅快充 部分就需要 67 万片 GaN 相关 晶圆， 现有产能与需求差距较大，国内核心厂 商加速扩产前瞻布局相关领域。
建议关注： 1）第三代半导体：三安光电/闻泰科技/立昂微/斯达半导/华润微/士兰微/纳微 半导体/华虹半导体/新洁能/扬杰科技/赛微电子/捷捷微电/华微电子/时代电气/ 天岳先进/凤凰光学/宏微科技 2）半导体设计：圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/晶晨股份/中颖电子/全志科技/瑞 芯微/恒玄科技/兆易创新/富瀚微/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/芯朋微/斯达半导 /新洁能/紫光国微/上海复旦 3）IDM: 闻泰科技/三安光电； 4）晶圆代工：中芯国际/华虹半导体； 5）半导体设备材料：北方华创/雅克科技/上海新阳/中微公司/精测电子/华峰 测控/长川科技/有研新材/江化微； 风险提示：产业政策变化、国际贸易争端加剧、下游行业发展不及预
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