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上半年家电板块整体承压，估值处于历史低位，内销受疫情扰动、物流受限，终端承压；外销基数压力较大，增速放缓。传统龙头公司保持增长韧性，新兴品类维持较高景气度。
摘要：1.22Q1行业回顾：走势弱于大盘，估值接近历史底部；2.白电：稳定性较强，高端化、套系化驱动盈利改善；3.厨电：传统烟灶增长稳健，集成灶、洗碗机景气度高 。
摘要：1.受益大屏化浪潮，智能微投市场快速增长；2.市场空间：稳态更新阶段，智能微投国内市场出货额估算有望达近 550 亿元，海外有望达 1600 亿元。
十年维度下，对比沪深 300 指数，食品饮料、社会服务及家用电 器 3 大行业超额收益位列前三，长期投资确定性消费板块具备明显 优势。
摘要：1.板块多级承压下行，景气低位已显；2.原材料成本上涨与芯片短缺传导供给端压力；3.海运紧张、费用居高，外销受抑制折损盈利；4.2022 年投资关键词：增量，修复，弱地产关联。
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家用电器行业智能微投专题研究报告：受益大屏化浪潮，市场空间广阔.pdf
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