首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 金属|矿业 > 有色金属行业深度研究报告:镁行业供需格局转变 下游需求爆发期临近
报告摘要:
“兰炭—镁”产业链受限,预计原镁供给弹性减弱。
榆林兰炭产业发达, 当地企业用兰炭尾气作为燃料炼镁,已形成了“煤—电—兰炭—硅铁— 金属镁—铝镁合金”的循环经济产业链,采用兰炭尾气制镁占全国总产 能 64%左右。榆林地区加快产能整合进度,成立全球最大的镁产业集团 —陕西榆林镁业,集团共有金属镁生产企业 20 家,原镁产能 55 万吨/ 年,有望推动行业健康发展。兰炭产业受环保、双控等政策影响较大, 22 年初的榆林涉兰企业整改通知就波及产能 1535 万吨,占当地总产能 20.74%;叠加下游电石、硅铁需求萎缩,兰炭产能扩张受抑制,原镁产 能也因此增速放缓。同时,榆林地区原镁冶炼装置落后,因环保、双控 政策造成的偶发性减产、停产多,产能利用率较低。两种因素叠加,预 计未来原镁供给将会边际收缩。
镁深加工技术不断进步,助力下游应用场景延伸。
大吨位压铸机在镁加 工企业中日渐普及,以云海金属为例,公司已有 24 台大型压铸单元, 其中最大吨位可达 5000T。大吨位压铸机的推出为大尺寸镁结构件压铸 提供技术支持,已有企业成功为车企配套生产大尺寸结构件,重量可达 15kg;半固态注射成形技术在形状复杂、致密度高的零件成形中优势明 显,且生产过程更安全、环保。国内企业正加快相关技术、设备的研发, 据压铸周刊报道,伊之密与宁波星源卓镁正在合作开发大吨位(2500T) 半固态注射成形机;随着技术、设备的成熟,半固态注射成形技术未来 有望应用于大型镁合金汽车结构件的生产。
汽车轻量化大势所趋,镁汽车轮毂以及镁电池包结构件大规模应用临近。
镁合金轮毂对汽车减重、降低能耗效果明显,与钢制、铝制轮毂相 比,重量分别降低 41.3%、23.68%,能耗分别降低 6.63%、3.36%。随着 成形技术的持续升级以及镁加工企业的不断布局,镁合金轮毂的推广和 使用有望加速。此外,部分镁加工企业已成功向车企推广镁电池包结构 件,例如三祥新材参股子公司-宁德文达镁铝为宁德时代开发镁合金电 池端板,已拿到批号并导入宁德时代多个牌号产品;镁电池包壳体、镁 电池包支架的推广也值得期待。根据我们的预测,乐观情况下,到 2025 年镁轮毂、镁电池包外壳将分别增加镁合金需求 23.82 万吨、8.69 万吨, 镁需求将获有力支撑。
镁建筑模板技术路径统一,“镁代铝”前景广阔。
与铝建筑模板相比, 镁建筑模板重量更轻(减重 25%左右),更不易被水泥腐蚀(节约后期 清理费约 40 元/平方);近两年镁建筑模板生产技术路线形成统一,压铸成为行业认可的首选工艺,生产成本大幅下降,相对于铝建筑模板更具 经济性。相关企业,如云海金属等,已开始加大对镁建筑模板的投入、 布局。目前,铝建筑模板市占率约 30%,市场保有量 7050 万平方;我们预测,若镁建筑模板替代铝建筑模板顺利,未来镁铝比有望达到 7: 3,镁需求将增加 78.96 万吨。
Table原镁供需格局已发生改变,供需紧张局面下镁价预计将高位运行。
需求端,汽车结构件、电池包结构件以及镁建筑模板的商业化应用将带来庞 大需求;供给端,产能增速放缓叠加低产能利用率,原镁供应将出现缺口。我们认为,原镁供需紧张格局已经形成并将持续。此外,虽然镁价 已从 21 年 9 月的历史高位回落,但在供需紧平衡状况下,我们预计镁价仍将保持在较高价位。
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