首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 信息产业|互联网 > 中信证券-传媒行业字节跳动事项点评:发布全系云产品,持续发力企业服务市场
2021年11月,字节跳动火山引擎单独成为公司业务线。12月2日,字节跳动旗下企业服务品牌火山引擎发 布全系云服务产品,正式进入公有云市场。字节跳动的企业服务布局正在快速迭代。中长期看,国内云计 算市场的需求逐步从泛互联网领域进入到政企数字化转型领域,上述领域的市场格局未完全确定。对字节 跳动而言,云计算仍面临产品线单一、客户相对集中、渠道建设不足等问题,但公司在协同办公以及内部 孵化过程中,亦积累了部分优势。我们认为,字节跳动云业务仍需进一步观察,中长期若能持续补足,依 旧具备成长性。短期而言,我们建议关注公司的基础设施供应商,如服务器、IDC等相关标的。
产品概览:发布全套基础设施产品,持续完善产品线。此次大会,火山引擎发布云基础、视频及内容分 发、数据中台、开发中台、人工智能五大类、78项服务,正式进入公有云市场。这是火山引擎在升级为 字节跳动企业级技术服务业务板块之后,首次正式亮相并发布全系云产品。在原有方案基础上,火山引 擎进一步在消费、互联网、汽车、金融等领域拓展。生态层面,火山引擎启动“万有计划”,计划在三 年内达成1000家合作伙伴,为十万家客户提供服务。
云基础设施:基本覆盖主流IaaS产品,但中期仍需要持续加强。火山引擎云基础产品包括弹性计算、存 储、网络、数据库、安全、容器等,基本覆盖主流IaaS产品线。但从产品丰富度而言,相较国内其他成 熟云厂商仍存在一定差距。火山引擎云基础设施聚焦效率与成本,将技术驱动、坚持极致性价比、业务 价值驱动、开放共享作为自己云产品的理念。我们认为,上述产品的发布在短期内填补了字节跳动相关 产品的空白,对提升产品知名度、强化一体化部署能力有所改善,但中短期仍与主流云厂商存在差距, 产品线、产品能力仍需加强。
云应用:聚焦优势领域,持续进行拓展。字节跳动作为近年来增长最快的互联网公司之一,在短视频、 信息分发、广告营销等领域具备深厚积累,因此在应用端,公司持续推进内容与视频分发、营销数据管 理、AB测试、内容制作与分析等领域的PaaS及SaaS应用产品。此外,公司推出企业协同类SaaS应用 飞书,2021年秋季发布会,公司推出飞书5.0版本,在表格、会议、合同、审批等多个方面进行升级, 并且与大型国有企业(华润)建立合作。我们认为,公司中短期的发力点仍将聚焦音视频以及营销领域, 逐步从游戏、社交娱乐、传媒等垂直领域向金融、汽车、大消费、文旅等更为复杂的产业推进。
客户资源:从科技公司向大客户迈进,渠道建设仍需加强。基于自身产品属性与独特的短 视频生态,字节跳动此前多覆盖泛科技互联网公司,例如小米、理想以及众多中小互联网 科技公司,但考虑到公司以产品为主的思路以及管理层背景,客户拓展能力相对不足。自 火山引擎发布后,公司持续不断建设KA团队,挖掘子领域头部客户,以及大型央企、金融 企业客户。渠道侧,公司推出 “万有计划” ,目标是在未来3年联合一千家合作伙伴、服 务十万家客户实现数字化转型。我们认为,字节跳动本身技术实力较为突出,但中短期仍 面临销售渠道不足、客户结构集中、产品服务能力偏弱等问题。
风险因素:公司核心业务发展不及预期风险;国内企业IT开支增速放缓的风险;云计算市 场竞争加剧的风险;基础设施投资、产品研发拖累公司利润与现金流的风险等。
投资策略:作为国内最大的互联网企业之一,借助技术、资金、产品等层面的优势和积累, 字节跳动的云产品业务线正在快速迭代,同时考虑到国内云市场增长动能从泛互联网向传 统行业迁移,我们看好字节跳动在国内2B领域的长期潜在机会。但同时公司亦需要正视自 身短期存在的不足和短板,包括基础设施不够完善、云产品线单薄、市场渠道匮乏等层面。 短期建议关注上游IDC基础设施供应商订单以及服务器需求等层面机会。
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