首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 信息产业|互联网 > 计算机行业2022年度投资策略报告:顺应数字化浪潮,自上而下优选景气赛道
行业核心观点:
行业回顾:计算机行业年初至今涨跌幅表现一般,截至 12 月 3 日收盘, 申万计算机行业下跌 0.89%,同期沪深 300 下跌 5.95%,领先于指数 5.06pct。市盈率(TTM)为 58.48 倍,与 2010 年以来历史均值相当。 近两周以来资金关注度明显上升,但基金持仓水平仍处于低配。行业第 三季度营收稳健增长,但利润短期承压。信创、建筑信息化、人工智能、 云计算等细分领域三季度业绩表现较好。 行业展望:在技术升级浪潮中紧抓政策红利下的确定性需求,精选业绩 确定性强的优质赛道。紧跟“十四五规划”政策指引,以“新基建”为 核心,加速企业云化、智能化和数字化进程,建议关注具备高景气度及 业绩支持的细分领域。
投资要点: 2022 年,我们预计计算机行业仍将演绎结构性行情,建议关注五条景 气赛道:
工业互联网:工业互联网是促进产业转型升级、发展数字经济的重要着 力点。“十四五”规划将工业互联网作为数字经济重点产业,目前已在 多个行业落地应用,预计未来五年仍将保持高速增长。
工业软件:工业软件是我国从“制造大国”走向“制造强国”的必由之 路,目前我国研发设计类工业软件国产化程度仍较低,核心技术亟待追 赶突破。生产控制类工业软件快速发展,在智能制造的大趋势下预计还 将迎来渗透率的充分提升。
信创: 2020 年开始的党政信创使国产基础软硬件快速发展,信创产品 在大规模出货的验证之下已处在从可用向好用转化的阶段。随着 2021 年下半年行业信创接力党政信创全面铺开,预计信创相关厂商仍将保持 业绩的高速增长。
智能驾驶:全球汽车产业电动化、智能化渗透不断加速,带来大量软件 和算法需求。高通、英伟达、华为等产业巨头在智能驾驶产业的布局进 度加快,有望带动产业加速发展。
网络安全:2021 年网络安全立法密集落地,《数据安全法》、《个人信息 保护法》出台持续提振行业景气度。大数据时代数据安全的重要性愈发 凸显,网络信息安全刚需提升。
投资建议:我们建议重点关注受益于智能制造加速渗透的工业互联网 和工业软件领域,自主可控和信息安全长期需求牵引下的信创和网络安 全领域,以及智能网联汽车确定性趋势下的智能驾驶领域。推荐业绩表 现好、行业竞争力强的优质企业。 风险因素:疫情散点爆发风险;技术推进不达预期;行业 IT 资本支出 低于预期;政策落地不及预期;全球地缘政治风险。
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