首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 信息产业|互联网 > 互联网传媒行业研究报告:在线视频,哔哩哔哩错位竞争,广告商业化空间广阔
报告摘要:
◼ 平台的工具性或实用性越强,平台寿命将会越长,用户粘性也将更强。我们认为,同样作为UGC平台,工具性和实用性BILI和抖音/快手在产品逻辑上 的重要区别,也是BILI在竞争中的重要武器。具备工具性的前提是拥有高质量内容,短视频平台创作门槛的降低将会稀释平台内容质量。我们认为,一 个成熟的经济和文化体系,一定会有一个成熟的UGC & PUGC平台,来承载用户对视频内容质量性和实用性的要求,BILI和抖音/快手实际上是错位竞争。 定量来看,BILI日活用户和月活用户,在视频平台大盘中占比稳定提升;BILI用户数和用户时长均在稳定增长,并不存在被抖音/快手挤压的现象。
◼ 在社区中,人际关系较弱、人与人的连接更多靠内容,网络结构在于其中的超级节点(例如,主题、KOL等),因而BILI的社区性实质上来自于内容和 UP主。活跃UP主数量的增长、OGV/PCG内容的扩充,是用户扩圈的底层动力。我们认为BILI扩圈思路正确,扩圈节奏符合预期。
◼ BILI收入增长引擎已从游戏切换至广告。广告业务的增长驱动因素包括:1)用户数和时长的提升;2)广告加载率的提升:3)广告价格的提升。BILI广 告业务包括:1)品牌硬广;2)效果广告;3)商单和花火平台;4)招商。我们认为,随着Story竖屏广告的加入,BILI中期广告增量来源为效果广告, 预计公司2024年广告业务占总体营收将达33%,其中效果广告占总广告营收达34%;长期来看,若能实现商单和花火平台抽成,将打开广告业务天花板。
◼ 对比快手和爱奇艺,BILI在用户成本和获客成本上具备优势。以23年4亿MAU目标测算,2022-2023年MAU增速为31%、18%,随着MAU增速降低,销售 费用增速有望随之下降。我们认为公司在实现用户及收入高速增长的同时,盈利模型有望实现边际改善,我们预测公司2024年毛利率为29.4%,销售费 用率18%,对应Non-GAAP净利率-1.8%,可基本实现盈亏平衡。
◼ 短期来看,在线视频行业将温和受益于局部疫情带来的宅家红利,但各行业广告主预算投放、结算等或将负面影响相关公司业绩。建议关注广告需求 的复苏,以及游戏版号发放对细分行业广告需求的影响。
收藏(112)
点赞(312)
格式
大小
2.93MB
青云豆
1
B站品牌营销手册2021(42页).pdf
2022年传媒新消费行业投资策略报告:新秩序新增量再进化(110页).pdf
2023年度互联网传媒策略报告:全真互联接力时代动能,华流叙事重铸文化自信(46页).pdf
快手、抖音、B站营销策略异同(上)(27页).pdf
企业微信生态研究报告:连接创造价值(49页).pdf
商社:美团系列专题研究之二-为什么抖音难以撼动美团的到店业务?(29页).pdf
【媒体广告】楼宇电梯媒体研究报告(63页).pdf
传媒行业2022年投资策略:顺应政策,拥抱变革,重启成长(43页).pdf
2022未来零售发展报告(60页).pdf
线上消费:盘点Z世代线上娱乐消费(22页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
互联网传媒行业研究报告:在线视频,哔哩哔哩错位竞争,广告商业化空间广阔.pdf
所需支付青云豆:1