首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 餐饮美食 > 【公司研报】龙大美食公司分析报告：屠宰龙头企业转型，布局预制菜扬帆起航
【公司研报】龙大美食公司分析报告：屠宰龙头企业转型，布局预制菜扬帆起航（26页）.pdf
举报与投诉核心内容：
► 明确“一体两翼”政策，聚焦食品预制菜业务
21 年上半年公司明确“一体两翼”战略，以预制菜为核心的食品 为主体，以养殖和屠宰为两翼支撑。大股东蓝润集团进军农牧产 业，布局产业链上游，助力公司布局生猪产业链投资建设并在未 来达成全国化发展的目标。公司明确战略转型目标，新增食品加 工厂并推出 BC 兼顾的渠道策略，重视预制菜业务的未来发展。
► 行业 β：预制菜赛道处于发展初期，空间广阔
预制菜赛道因为下游餐饮企业工业化和高线城市消费者对于烹饪 高效率的需求提升，行业在初期具有非常高的发展空间。我们认 为预制菜行业 B 端规模和发展速度会超过 C 端，并且更看好中式 预制菜在国内拓展需求后市场行业规模空间。
► 企业 α：战略布局明确，或可实现弯道超车
在上游生产方面，公司生猪全产业链布局提供稳定低成本的供应 链支持；在研发方面，大 B 端服务经验助力产品研发，爆品推广 效率高；在品牌方面，通过爆品渗透渠道，快速建立 C 端品牌认 知；在战略方面，BC 并举渠道战略，对自身优势认知明确，生 产、研发和渠道推广战略清晰。公司在预制菜业务拥有独特优 势，预制菜业务将为公司提供稳定高增长的收入和利润。
投资建议
预计 22-23 年公司营业收入由 308.5/343.6 亿元调整至 201.7/ 239.3 亿元，新增 24 年营业收入 287.2 亿元；归母净利润由 8.5/11.0 亿元调整至 2.3/5.1 亿元，大幅下调主因 21 年进入行 业下行周期，冻品成本影响屠宰业务毛利且冻品库存计提减值 5.19 亿元公司 21 年归母净利润下滑至-6.6 亿元，新增 24 年归 母净利润 8.1 亿元。对应 EPS 由 0.79/1.02 元调整至 0.21/0.47 元，新增 24 年 EPS 0.75 元，2022 年 5 月 9 日收盘价 10.5 元对 应 PE 分别 50/22/14 倍，维持“买入”评级。
收藏(122)
点赞(305)
格式
大小
2.08MB
青云豆
1
预制菜行业专题报告：“疫”涌挡鲜，“预”风而行（37页）.pdf
预制菜行业：群雄逐鹿，预制菜企业何以胜出？（43页）.pdf
同庆楼：民营餐饮老字号，积极谋变促发展（23页）.pdf
2022中国餐饮行业品牌力白皮书（52页）.pdf
食品饮料行业2023年度投资策略：延续消费复苏主线，把握确定性原则（54页）.pdf
【公司研报】海大集团分析报告：修内功练外力，重塑饲料产业生态（38页）.pdf
2022烘焙行业研究报告（79页）.pdf
【跨国企业战略研究】百胜中国公司深度报告：创新不止，成长不息（52页）.pdf
社会服务行业2024年投资策略报告：渐进复苏，静候佳音（43页）.pdf
千味央厨公司深度报告：千寻百味，乘势而上（26页）.pdf
