首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 充电桩行业深度报告：海内外需求政策共振，电动车后周期充电桩景气度上行
充电桩行业深度报告：海内外需求政策共振，电动车后周期充电桩景气度上行（38页）.pdf
举报与投诉【报告导读】随着渗透率的提升，“充电焦虑”取代“里程焦虑”成为新能源车发 展的核心痛点。疫后出行复苏、电动车渗透率抬升带来终端充电需求大幅提升、 车桩比缺口、政策补贴驱动共同驱动充电桩行业景气度上行。后电动车时代，充 电桩板块有望戴维斯双击，迎来投资机遇。
充电桩的核心环节在于充电模块，设备商经历周期大浪淘沙，行业格局有望重塑。 设备端的核心是充电模块，占总成本约 50%，大功率充电模块在直流快充桩中 具有显著优势。早期我国设备商壁垒不高，格局分散，15 年-22 年设备商毛利率 水平从 40%左右下降到 20%左右。展望未来，随着大功率直流快充、液冷等技 术趋势、行业标准与安全规范的制定执行、对运营经济性的追求，具备技术壁垒 与产品力的设备商有望脱颖而出。
运营场站具备资源属性，充电运营资产迎来盈利拐点，有望重估。电站运营属于 重资产运营行业，前期资金投入较大、回收周期较长。我们认为充电运营本质上 是资源型商业模式，运营盈利性的核心是充电设备的时间利用率，而利用率高的 场站资源具有稀缺性与排他性。经过过去几年国内跑马圈地般的充电场站建设， 优质运营场站资源开发程度已较高。随着疫后出行复苏、电动车渗透率提升后充 电需求与运营效能的大幅提升，2022 年底至今，充电桩运营效能明显回升，利 用率的提升对运营商盈利提升弹性极大；叠加需求侧响应等模式打开运营商长期 盈利空间，充电运营资产有望重估。
国内政策需求共振，后电车时代投资核心赛道。需求方面，我国新能源汽车销量 渗透率快速提升，2022 年我国新能源汽车渗透率达 25.64%，车桩比约为 2.5： 1，“充电焦虑”取代“里程焦虑”成为核心痛点，充电桩也接力电动化，成为 电动车后周期有望迎来戴维斯双击的赛道。政策方面，政策鼓励充电桩下乡，多 省市明确“十四五”充电桩建设规划与补贴政策，公共桩建设有望加速。
欧美车桩比缺口是核心驱动力，国内厂商出海有望量利齐升。在新能源车销量提 升、车桩比高、政策推动的背景下，欧美充电桩建设有望加速，国产充电桩出海 迎来重大发展机遇。近年来欧盟、美国新能源汽车产业快速发展，2022 年新增 销量渗透率分别约为 21%、7.7%。但车桩比缺口远大于国内，2022 年欧盟、美 国公共车桩比分别为 13:1、24:1，中国约为 8:1。
收藏(1066)
点赞(1077)
格式
大小
1.75MB
青云豆
3
【新型电力企业研究报告】炬华科技：智能电表新周期降临，公司业绩进入高速增长（24页）.pdf
导电炭黑深度报告：“小而美”电池材料，国产替代进行时（28页）.pdf
大功率快充解决方案：10kV直降集装箱式充换电站（10页）.pdf
公用事业及环保产业行业研究：百花齐放进行时-从储能到泛灵活性调节资源（31页）.pdf
充电桩行业·出海深度报告：交流桩重渠道品牌，直流桩看中国制造业红利（36页）.pdf
科陆电子首次覆盖报告：储能行业高景气，美的入主助力发展新阶（25页）.pdf
电池行业深度报告：欧洲2024年新车迭代，2025年有望加速放量（18页）.pdf
储能与电力设备行业2023年度投资策略：把握电气化趋势下新能源消纳的最优解（46页）.pdf
电子行业深度：磁性元件，光伏新能车充电桩三重高景气叠加（26页）.pdf
计算机行业碳中和研究系列（四）：虚拟电厂，星火燎原（28页）.pdf
