首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 科华数据深度报告:数能 数据双子星,储能业务更闪耀
科华数据(002335)
投资要点
聚焦“双子星”战略,处于行业领先地位
公司自成立以来始终深耕电力电子行业,是国内UPS国产替代排头兵,目前在UPS(TOP1)、微模块(TOP1)、储能变流器(TOP2)、储能系统(T0P5)、光伏逆变器(TOP10)等产品领域均处于领先地位。
2021年公司对业务模式和聚焦领域优化调整,打造以“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局,路径明晰,近期高管增持、员工持股进一步彰显信心。
储能/光伏新能源业务有望驱动业绩超预期
新能源业务作为主力引擎有望高速增长,数据中心、智慧能源作为基石业务稳健发展,综合驱动公司成长性有望超预期。
“科华数能”:新能源业务项目充足,户储进一步贡献弹性。
公司在国内大储系统集成领域具备项目和客户优势,仅9月以来月余内中标国内大型储能项目金额已超5亿元,同时公司紧随国产逆变器出海趋势,加速海外市场布局,目前已在美国、法国、波兰、澳大利亚、印度、越南、印尼、沙特、巴西等30多个国家设有营销和服务团队,截至2021年底,公司储能系统集成全球累计装机量已达2.6GW/3.8GWh。光伏领域,公司大功率组串式逆变器具备技术优势,在国内外电站项目应用广泛。
此外公司积极布局户储市场,与美国Juniper签订年供货1万套iStoragE系列户储系统协议,与客户L公司签订首年超过70MWh的iStorage户储系统供货协议,户储业务未来有望迅速形成规模,进一步带来业绩弹性。
“科华数据”:数据中心、智慧能源业务,预期稳健增长。
数据中心:东数西算拉动数据中心建设,直接带动公司数据中心产品需求,同时公司积极产业链延伸拓展至模块化机柜等领域,提升产品价值量,而公司自有数据中心持续围绕一线环一线布局,规模扩大的同时持续保持较好的效益。
智慧能源:能源保障需求持续提升推动我国UPS行业需求增长,公司是高端UPS电源国产替代排头兵,金融领域产品覆盖全国60000+家银行网点,核电领域推出第一套自主知识产权国产化大功率UPS电源,轨交领域已服务全国40+座城市、130+条地铁线路电源保障工作,凭借持续产品创新有望进一步提升份额。
盈利预测与估值
我们预计公司2022-2024年实现收入61.85亿元、85.84亿元、111.56亿元,同比增速27.12%、38.78%、29.96%;归母净利润5.20亿元、7.45亿元、9.69亿元,同比增速18.44%、43.44%、30.06%;对应PE41.7倍、29.1倍、22.3倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
新能源业务需求不及预期;系统成本上涨;数据中心建设进度不及预期等风险。
收藏(106)
点赞(302)
格式
大小
3.06MB
青云豆
1
2019数字化转型推动电力能源企业高质量发展白皮书(35页).pdf
导电炭黑深度报告:“小而美”电池材料,国产替代进行时(28页).pdf
计算机行业2022年春季策略报告:数字经济提速下计算机行业投资机会解析(112页).pdf
电力设备与新能源行业报告之储能系列:海内外需求共振造就优质赛道(63页).pdf
固态电池行业系列之一,固态电解质:固态电池产业化提速,电池材料再迎拓展(17页).pdf
电气设备行业深度研究报告:储能报告系列之四:户用储能旺盛需求持续性探究及投资思路(47页).pdf
【计算机行业研究报告】龙宇燃油:IDC贡献业绩、前瞻布局边缘计算(16页).pdf
银河证券-新洁能分析报告:受益功率器件国产化加速,产品结构升级带来新成长空间(25页).pdf
逆变器行业深度研究报告:技术升级+品类拓展,国产逆变器乘风破浪(56页).pdf
顺络电子:聚焦汽车光储类等高端产品,电感龙头再腾飞(27页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
科华数据深度报告:数能 数据双子星,储能业务更闪耀.pdf
所需支付青云豆:1