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电子行业之电子雷管深度研究报告：政策强驱动，核心芯片环节深度受益（23页）.pdf
举报与投诉【报告导读】技术成熟，性能多维优势显著。电子雷管也称数码电子雷管、数码雷管或工业数码 电子雷管，采用电子控制模块对起爆过程进行控制。电子雷管推动了爆破技术水平 的革新，改善了复杂爆破环境下的爆破效果。电子雷管发明应用推动了爆破行业向 规模化、智能化、精细化方向发展，相较传统工业雷管具有延期段别多，延时精度 高、三码绑定控制，信息闭环管理，安全监管智能高效等优势。因此随着主管部门 监管力度的加强和安全管理形势的严峻，电子雷管的应用前景十分广阔。
政策强驱动，电子雷管替代势不可当。根据《“十四五”民用爆炸物品行业安全发 展规划》明确了 2022 年 6 月全国将停止生产普通雷管，到 8 月停止销售普通雷管 的目标。根据工信部关于《进一步做好数码电子雷管推广应用工作的通知》中进一 步提出煤矿许用工业雷管将于 2022 年 9 月底前停止生产，并于 11 月底前停止销 售。民爆行业将通过多项有效措施，加大宣传力度，加速电子雷管推广渗透。
当前时点电子雷管替代加速，渗透率快速提升，传统雷管产量锐减。根据中国民爆 信息网披露数据，从 2022 年 6 月份开始，电子雷管出货量达 0.21 亿发，环比增长 40%，渗透率快速提升。同时，传统雷管产量快速减少，由 6 月份的 0.99 亿发锐减 至 7 月份的 0.17 亿发，环比降幅 82.8%，电子雷管替代趋势显著。
关注电子雷管业绩高弹性公司以及延迟芯片核心公司。我们预计电子雷管业务占比 较高的公司（壶化股份、保利联合）以及电子雷管核心延时芯片模组供应商（盛景 微、力芯微、融硅思创）有望受益行业高景气而享有更高的业绩弹性。
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青云豆
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