首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 医美|化妆品 > 颜值经济系列深度报告之四：心系万千青丝，植发经济方兴未艾
颜值经济系列深度报告之四：心系万千青丝，植发经济方兴未艾（40页）.pdf
举报与投诉投资要点
雄脱为脱发主因，治疗方案植养结合、层层递进。
常见脱发可分为瘢痕 性脱发和非瘢痕性脱发，其中雄脱是最常见的脱发类型。针对不同脱发 阶段的需求，脱发解决方案可分为居家养护、生态养固、医疗养固和植 发，各种方式层层递进，对于希望短期内直接性的改善或毛囊已经闭合 的患者，植发是最合适的方式。
产业链：中游植发机构盈利空间较大，是产业链核心环节。
植发产业链 的上游为器械和耗材商，中游为公立、民营的植发机构，下游为获客渠 道和植发消费者。其中，中游植发机构盈利空间较大，头部机构毛利率 达 70%+，是产业链的核心环节。但是由于行业尚处于认知建立期，销 售费用投入较大，长期随着门店的扩张、店铺口碑的提升和品牌影响力 的提升，我们预计净利率还有进一步提升的空间。作为标准化程度相对 较高的轻医美机构，植发机构可复制性较强，头部植发机构雍禾医疗的 门店数量和收入规模均领先于综合型医美机构。
低渗透高成长，毛发市场空间广阔，连锁龙头优势显著。
（1）需求端： 根据沙利文预计，2021 年我国毛发医疗服务市场规模为 234 亿元，其中 植发医疗/医疗养固市场规模分别为 169/65 亿元，2016-2020 年植发医疗 /医疗养固的增速 CAGR 分别为 23.4%/25.4%。我国植发渗透率较低， 2020 年我国脱发人数达 2.52 亿人，但植发手术数仅 51.6 万例，渗透率 不到 1%，提升空间较大。在脱发年轻化、多样化植发养发需求、消费 承担能力提升和行业规范化程度提升等因素共促下，渗透率有望持续提 升。（2）供给端：包括连锁植发机构、综合医美机构植发科、公立医院 植发科和区域性/单体植发机构，其中连锁植发机构专业性强、品牌化、 规范化优势突出，是未来的主要发展方向。
他山之石：美国植发龙头 Bosley，“标准化技术&服务+特色化营销+连 锁化扩张”共筑龙头之路。
Bosley 成立于 1974 年，是美国第一大连锁 植发机构，在 34 个州设立了 73 个连锁的植发诊所。其成功路径主要包 括：以标准化技术&服务提升客户满意度、通过特色化营销打造值得信 任的品牌以及通过连锁化扩张实现规模提升。
投资建议：
植发行业正处于快速增长的风口期，其中中游植发机构是产 业链的核心环节，头部连锁植发机构是主要的发展方向，有望受益于行 业增长的红利。推荐始终坚持规范化发展思路的、市占率第一的连锁植 发龙头雍禾医疗。
收藏(190)
点赞(255)
格式
大小
3.27MB
青云豆
1
【植发行业研究报告】从雍禾IPO，看植发产业大发展（49页）.pdf
植发行业专题研究报告：“头”等大事牵动千亿毛发市场，颜值诉求发力植发赛道（31页）.pdf
【美容行业2021年“男颜经济”研究报告】为颜值“剁手”的精致Boy们（23页）.pdf
毛发医疗服务行业研究报告纵览：青丝守护者，千亿大市场（41页）.pdf
颜值经济系列深度研究报告：植发行业天花板何在？——代际轮动角度下的渗透率和意愿率的深度探究（19页）.pdf
【休闲服务行业深度报告】颜值新赛道，植发大潜力（57页）.pdf
【医美行业】中国互联网医美行业发展分析报告2020（36页）.pdf
【植发医疗行业研究报告】曾“几禾”时不“秃”然，“植发+”业务补齐复购（32页）.pdf
消费领域10大新赛道（104页）.pdf
植发行业深度研究报告：海外植发渗透率、竞争格局与龙头路径（51页）.pdf
