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【汽车后市场企业研究报告】华依科技：深耕汽车检测服务行业，发力惯导蓝海市场（40页）.pdf
举报与投诉【报告导读】立足检测设备，向检测服务业务延伸：展望 2025 年，我们认为国内汽车 检测服务行业空间有望随着汽车新能源化和智能化的深化持续扩大，达到 650.9 亿元，CAGR 达 15%。公司立足汽车动力总成测试设备业务，把握汽车 检测服务行业发展趋势，业务从硬件设备向检测服务延伸。我们认为公司主业 延伸性强且具备较高的业务壁垒。随着业务结构的变化，公司收入和利润有望 维持较快增长，且盈利能力有望持续提升。
把握高阶自动驾驶机遇，发力惯导蓝海市场：我们认为高阶自动驾驶是汽 车厂商差异化竞争布局的重要方向。随着自动驾驶产业不断发展进步，L3 及 以上等级智能驾驶车辆对高精度定位的需求也越来越高。惯性导航系统定位 不依赖外部信号，具有高可靠性，并能够与车辆其他传感器数据融合，进一步 提升车辆定位精度，逐渐成为 L3 及以上智能驾驶车辆的重要定位系统。展望 2022-2025 年，我们认为车载惯导 IMU 市场空间有望达到 11.9/21.9/44.8/71.3 亿元。目前公司 IMU 组合惯性导航系统已获主机厂定点，相关业务开展顺利。
募集资金扩充产能，助力业务发展：公司目前处在高速发展期，资本开支 需求较高。公司通过 IPO 募资 3.9 亿元用于：1）扩充动力总成测试设备产能； 2）建立新能源汽车动力总成测试服务实验室；3）建立研发中心，提升研发水 平。此外公司在 2022 年 7 月 1 日发布定增预案，拟募资 6.9 亿元用于：1）建 设新能源汽车及智能驾驶测试基地；2）在德国布局新能源汽车测试中心；3） 研发及生产组合惯导产品；4）建设氢能燃料电池测试研发中心。公司结合自 身在汽车动力总成测试领域和惯导领域的技术优势，快速扩充产能，为后续业 绩高速增长做好充足的产能储备。
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