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公司是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商。当前从高铁走向热场和汽车领域，不断进行第二及第三成长曲线扩张，主要依赖持续技术研发和市场化手段扩张。目标市场的快速扩容为公司增长打开了新的更大空间。
摘要：1.航空股不适合长期投资；2.航空股适合周期投资；3.油价下跌带来航空股投资机会。
航空运输业属于重资产行业，准入壁垒高，行业集中度高，具有明显的周期性特点，其增长与 GDP 增长具有较高的正相关性；易受经济波动、安全及突发事件和油价汇率变化等外部因素影响，且受到高铁等其他交通运输方式分流影响。
核心观点：1.借鉴他山之石，京沪高铁盈利潜力仍有待挖掘；2.我国东部高铁与日本新干线最相似；3.成长性减弱或导致估值中枢下移；4.分红更慷慨的企业或享有更高市场估值。
本报告总结分析：高铁对不同能级城市的影响及城市应对发展策略。
本报告梳理了我国高铁动车运输行业的发展格局及现状，对京沪高铁公司 2019 年业绩进行分析，从而前瞻解析京沪高铁的增长驱动力。
核心内容：1.京沪高铁贯穿东部经济发达地区的黄金通道，区位优势保障客运需求；2.营业成本多为“固定成本”，利润弹性较大；3.铁总获得提价权，未来存提价空间。
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