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新三板策略事件点评：北交所各项基础制度公布11月15日生效，北交所蓄势待发（11页）.pdf
举报与投诉■证监会公布北交所基础制度，打造服务创新型中小企业主阵地： 2021 年 10 月 30 日，证监会发布了北京证券交易所发行上市、再融资、持续 监管以及相关规范性文件。并将连同配套制定的自律规则，深化错位、 包容、灵活、普惠的市场特点，充分发挥好北交所“龙头”撬动作用， 不断强化与新三板创新层和基础层的制度联动，激发市场活力，服务 创新型中小企业。同时，证监会还配套修改了非上市公众公司监管两 件规章，制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则，这也 使融资工具更加丰富。正式规则依然总体平移精选层制度安排，突出 北交所服务创新型中小企业的市场定位，并维持“发行主体为在新三 板挂牌满 12 个月的创新层公司”的规定。但在规范要求方面有所加强， 明确发行人及其控股股东、实际控制人存在重大违法违规行为的，不 得公开发行股票。转板方面，明确了北交所上市公司申请转板，应当 已在北交所上市满 1 年，其在精选层挂牌时间和北交所上市时间可合 并计算。 ■规章和规范性文件涵盖发行融资、信息披露、公司治理、监督管理： 证监会发布《北交所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办 法》、《北交易所上市公司证券发行注册管理办法》、和《北交所上市公 司持续监管办法》等基础制度。此前证监会于 9 月 3 日、9 月 17 日已 向社会公开征求意见，规则内容方面，涵盖了发行融资、信息披露、 公司治理、监督管理等各个必要环节。规则特点方面，在坚持市场化 原则的基础上，突出了交易所的主体责任，在法律法规及规章的基础 上，充分授权北交所根据市场实际情况制定自律规则。 ■证监会明确了基础制度的生效日期为 11 月 15 日，北交所箭在弦上， 蓄势待发：9 月 22 日至 24 日北交所开市仿真测试；9 月 25 日第一次全 网测试以及 10 月 9 日的第二次全网测试的顺利完成，体现了市场机构 核心技术系统已按照相关要求对北交所开市涉及的交易、行情等业务 进行改造，并达到上线要求。自 9 月 17 日北交所发布投资者适当性管 理办法，投资门槛的降低使投资者开户热情高涨。同时，在流动性改 善和估值优势等因素的驱动下，公募基金也在积极布局北交所，目前 已有 8 家公募上报了投向北交所市场的“两年定期开放混合型基金”。 发行公司准备方面，精选层 68 家公司未来将全部平移进入北交所，截 至目前，发行中 14 家公司和已过会的公司或也将于北交所上市。各项 准备工作基本就绪，北交所箭在弦上，蓄势待发。 ■风险提示：宏观经济超预期波动；政策不达预期风险
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