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机械行业2022年投资策略：大浪淘沙，寻找创新之“矛”与盈利之“盾”（57页）.pdf
举报与投诉投资聚焦：大浪淘沙，寻找创新之“矛”与盈利之“盾” 2022 年的机械行业，仍然面临复杂的宏观经济形势与多变的外部环境。在 后疫情时代，供应链体系和产能布局的变化，重塑了机械行业的产业链；原材 料价格的大幅波动和港口运输的持续瓶颈，对机械行业的成本管控和物流管理 提出了新的挑战。 在此背景下，一方面，我们看好具备创新之“矛”的细分行业与公司。我 们看好半导体产业链、锂电设备等细分赛道的创新与进步，其中有望诞生一批 具备持续成长性的优秀公司。 另一方面，我们看好具备盈利之“盾”的细分行业与公司。在原材料价格 大幅变动的背景下，能够有效传导价格波动，仍然保持良好盈利能力的行业龙 头，显得尤为可贵。此外，受益于原材料价格上涨的油气设备与油服行业，盈 利趋势持续上行，也是我们现阶段较为看好的细分领域。 细分行业观点 （1）工程机械整机龙头仍有成长空间，液压件进口替代潜力巨大；（2） 锂电设备看好全产业链龙头与二线优质设备供应商；（3）看好功率半导体，特 别是 IGBT 领域的成长空间和进口替代趋势；（4）油气价格持续处于高位，下 游投资增加，国内能源安全战略持续，油气设备与油服行业持续受益。 投资建议 掘金思路一：工程机械主机厂推荐三一重工、中联重科(A+H)；液压件配套 公司推荐恒立液压； 掘金思路二：锂电设备产业链推荐先导智能，关注杭可科技、星云股份； 掘金思路三：半导体产业链推荐 IGBT 国产化龙头时代电气(A+H)，以及半 导体真空泵供应商汉钟精机； 掘金思路四：油气设备与油服产业链推荐压裂设备龙头杰瑞股份，以及广 泛布局 LNG 及氢能产业链的中集安瑞科(H)。 风险分析：1、全球疫情控制进度不确定的风险；2、行业投资增速波动的风险； 3、高端制造研发进展不及预期的风险；4、海外扩张不及预期的风险；5、贸易 摩擦加剧的风险；6、汇率波动的风险。
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