首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 餐饮美食 > 全球消费品对比系列：酒为何能成为核心资产？
全球消费品对比系列：酒为何能成为核心资产？（121页）.pdf
举报与投诉【报告导读】历史悠久的酒类企业在全球资本市 场也被公认为价值投资的核心标的。近些年来中国酒类公司开始在全球资本市场大放异彩，外资的持续增持以及业绩的大幅增长使得中国酒类企业 成为A股核心资产的代名词。本篇报告通过对比全球酒类企业的差异，分析国内酒类行业与行情的特性。
从全球酒类饮品的工艺、流通以及税制对比来看，白酒始终是中国独特且极具优势的赛道。对比全球各国酒类商品和工艺来看，白酒在中国是最好的酒类投资细分赛道，工艺上，我国白酒在发酵和蒸馏环节与洋酒存在明显差异，风味上更加独特，销售额也遥遥领先其他酒类商品。流通体系来看，中国酒企占有极强的产业链话语权，对渠道控制力度最高，导致利润和现金周转总体更具优势。税制上看，各国酒税在历史上均经历了税率 由低到高的调整，历次调整对酒类企业业绩和股价的冲击有限。
对比全球传统酒企发展趋势，我国酒企未来提升的空间在于存量高端化，白酒企业主要依靠集中度提升，啤酒企业主要依靠提质涨价。国内人达 峰趋势下，人均酒量消费提升空间有限，搏存量、调结构成为酒企未来发展的主要方向。当前我国白酒行业相对啤酒集中度较低，量价两端向头部 企业倾斜的空间较大。啤酒方面，品质提升是啤酒企业发展的重点趋势，且相比海外国内啤酒产品仍有涨价空间，随着龙头酒企已纷纷布局精酿领 域，提质提价并行趋势下，国内啤酒业盈利增长确定。
借鉴美、日酒业发展方向，我国酒业增量空间来自于品类创新与海外扩张。美、日酒类饮品增量市场通常来源于新型低度酒诞生与龙头酒企的海 外并购，当前国内购买低度潮饮酒的人数也正在迅速增加。此外，一旦国内消费税改革对酒类税制有所细化，借鉴日本税制的影响，新型低度酒或 将进一步受益。另一方面，当前我国白酒与啤酒品牌逐渐在全球市场上崭露头角，与海外酒企的合作正在加速，海外市场增量可期。
收藏(123)
点赞(260)
格式
大小
5.69MB
青云豆
5
燕京啤酒：U8起势+提效加速，燕京复兴正当时（27页）.pdf
食品饮料行业深度报告：次高端酒企横向对比，优质公司势能凸显（27页）.pdf
食品饮料行业深度分析：白酒不同价位增长逻辑及推演（34页）.pdf
食品饮料行业2023年度投资策略：延续消费复苏主线，把握确定性原则（54页）.pdf
啤酒行业深度报告：结构升级，势能向上（26页）.pdf
徽酒市场研究报告：次高端升级扩容，徽酒品牌砥砺前行（40页）.pdf
【公司深度报告】茅台高档酒面面观：全面发力，多点开花（22页）.pdf
食品饮料行业全球烈酒对比研究系列报告：全球烈酒看中国（22页）.pdf
2022年低度潮饮酒行业趋势及梅见、RIO锐澳品牌打法（71页）.pdf
食品饮料2022年度中期策略研究报告：疫情缓解板块迎来复苏，酒饮延续升级纵深发展（37页）.pdf
