首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 2022年光伏行业投资策略报告:新技术和高景气的双人舞
报告摘要:
需求:碳中和目标与技术降本驱动长期成长,行业高景气
在全球范围内碳中和目标与技术降本驱动,光伏迎来长期成长。国内市场 逐步建立起碳中和“1+N”政策体系,大基地与整县推进共同驱动光伏成 长,海外市场,能源转型背景下PPA价格上涨,进一步提升光伏经济性。 递延与新增项目叠加,2022年有望成为光伏装机大年。预计2022年全球新 增光伏装机230GW,同比增长40%以上。
新一轮技术周期酝酿,全面拥抱技术红利
历史上光伏投资最大的收益来自于投资技术红利,以保利协鑫和隆基股份 为典型代表(分别受益冷氢化和单晶替代多晶)。我们认为,当前光伏行业 正在酝酿新一轮技术周期。
硅料,颗粒硅初步看到曙光;拉晶,CCZ是降 本新方向;切片,大尺寸、薄片化、细线化持续进步,第三方代工模式崛 起;电池片是技术革命重头戏,N型电池时代正在到来;逆变器,政策或 继续推动组件级控制逆变器(MPLE)兴起;跟踪支架算法升级,人工智能 用于控制系统。
抓住行业景气主线,重点关注超越行业增长的环节
(1)盈利修复:2021年硅料、EVA粒子、钢材等上游原材料涨价较多,对 下游盈利造成侵蚀,随着2022年供需紧张缓解,预计相关环节盈利将有所 修复,包括组件、胶膜、跟踪支架。
(2)集中度提升:部分非主产业链环 节及辅材仍存在集中度提升的机会,包括逆变器、胶膜、跟踪支架。
(3) 供需缺口:上游的高纯石英砂可能形成供需缺口。
被忽视的下游,迎来全面机遇
光伏下游应用被忽视已久,但我们看到,当前下游正在迎来新的全面发展机遇。国内户用光伏模式成熟,整县项目加速行业发展。工商业光伏充分 受益于电价市场化改革,未来将迎来加速发展。平价时代地面电站运营商 补贴问题得以解决,现金流彻底改善,配合碳交易带来增量,地面电站长 期价值有望重估。
投资建议
看好技术进步、行业主线、下游应用三大方向。新一轮技术周期,建议围 绕颗粒硅、CCZ、切片、N 型电池、MLPE、智能算法跟踪支架等布局。行业 主线,建议关注盈利修复、集中度提升和存在供需缺口的环节,建议关注 组件、胶膜、跟踪支架、逆变器、石英坩埚等环节的公司。全面看好光伏 下游应用,包括户用、工商业分布式和地面电站运营商。
收藏(146)
点赞(297)
格式
大小
3.87MB
青云豆
4
汽车行业深度报告:中国汽车产业降碳白皮书(27页).pdf
光伏行业2023年投资策略:变局与机遇(71页).pdf
【公司研报】同享科技深度分析报告:光伏焊带领军标杆,量、利齐升高增长(27页).pdf
煤炭行业专题研究报告:供给偏紧格局不变,硬通货属性凸显(23页).pdf
电气设备行业深度研究报告:储能报告系列之四:户用储能旺盛需求持续性探究及投资思路(47页).pdf
【光伏HJT行业】产业化重大突破临近 聚焦HJT设备、核心零部件、材料(46页).pdf
2022-2023年中国光伏产业发展路线图-中国光伏行业协会-2023(81页).pdf
电力设备行业研究报告:欧洲户储,高增速+商业模式优的储能细分赛道(30页).pdf
【机械设备企业研究报告】高测股份:光伏切片方案专家,开拓硅片代工市场(43页).pdf
氢能源行业:开启绿色氢能新时代之匙,中国2030年“可再生氢100”发展路线图(43页).pdf
如果您觉得此文档侵犯了您的合法权利,请填写以上内容并提交。请您务必阅读并参照网站底部的“用户协议”、“隐私协议”中关于侵权问题的处理方法,积极维护您的权益,我们将尽快处理以维护您的合法权益。
下载支付确认
2022年光伏行业投资策略报告:新技术和高景气的双人舞.pdf
所需支付青云豆:4