首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电力|能源|储能 > 电力行业分析报告：2022年新能源运营商年度策略
电力行业分析报告：2022年新能源运营商年度策略（35页）.pdf
举报与投诉核心逻辑
十四五期间新能源装机复合增长速度稳定：
碳中和、碳达峰承诺下，电力部门深度脱碳是必经之路。我们预计风电累计装 机规模将由2020年2.8亿千瓦提升至2025年4.6亿千瓦，2020-2025年CAGR达10.4%；光伏累计装机规模将由2020年2.5亿千 瓦提升至2025年6.3亿千瓦，2020-2025年CAGR达20%。
装备制造业的降价红利向运营商转移：
我国陆上/海上风电平均LCOE已由2010年0.071/0.178美元/千瓦下降至2020年的 0.037/0.084美元/千瓦。用户侧/工商侧光伏发电LCOE分别由2012年0.164/0.063美元每千瓦时，下降至2020年0.063/0.060美 元每千瓦时。
展望未来，随着技术进步、规模化生产等带动建造成本的持续下降，叠加发电效率的提升，我国新能源发电 成本有望进一步下降。上游装备制造业的降价红利将会向新能源运营商转移。
短期电价易涨难跌：
供给方面，电力投资在“十三五”阶段明显放缓，且未来主要增量的新能源发电出力不稳定；需求方 面，用电量持续增长，且仍有较大提升空间。我们判断未来电力供需格局仍将维持紧平衡状态，电价有望维持当前水平， 或有所上浮。
边际催化因素 硅料价格松动，光伏组件价格有望下行：
光伏组件的成本约占到电站建设成本的一半。因而，在今年光伏产业链中上游价 格大幅上涨的背景下，光伏装机的增长受到一定抑制。目前硅料价格已有所松动。与此同时，组件端的报价也在持续下降。 12月17日，国投（海南）新能源有限公司公示文昌龙楼100MW渔（农）光互补项目光伏组件采购中标候选人，报价均已降 至1.85元/瓦以下。我们预计未来随着组件价格的下降，高建造成本对光伏发电装机增长的抑制有望得到缓解。
平价项目投产+政策催化下，狭义绿电交易量有望增长：
供给端，风电、光伏平价项目增多，其他可交易项目种类有望增 多，且含补贴的项目等待机制完善和时机成熟时也会纳入交易范围，有望进一步推升绿电供给量。需求端，政策催化叠加 公司存在转型升级和提升产品国际竞争力等需求，绿电需求有望提升。此外，未来市场交易频率也有望进一步抬升。因而， 我们认为，未来绿电市场交易规模有望持续增长。
投资建议
量，十四五期间风光装机有望高增，叠加绿电政策催化，绿电交易量有望持续增长。 价，电力供需仍将偏紧，电价易涨难跌。 综合来看，新能源运营商是量升价稳的优质标的，估值有望快速提升。 具体标的方面，火电转型新能源标的建议关注【华能国际（A+H）】、【华润电力】、【华电国际（A+H）】。新能源运营商建议关注【龙源电力】【福能股份】【三峡能源】【吉电股份】【金开新能】。
收藏(107)
点赞(334)
格式
大小
1.02MB
青云豆
2
【公司研报】新天绿能深度分析报告：风光运营资源优质，燃气龙头加码LNG接收站（33页）.pdf
电力设备与新能源行业研究：特斯拉第三篇章展望（26页）.pdf
【可研报告】国联证券-双良节能分析报告：跨越式布局光伏，硅片黑马开启新征程（28页）.pdf
科陆电子首次覆盖报告：储能行业高景气，美的入主助力发展新阶（25页）.pdf
电力设备行业电解水系列：氢能产业链梳理，制氢、运氢、用氢（33页）.pdf
锂电池行业2024年策略报告：成本技术助力全球布局，技术创新是持续成长动力（59页）.pdf
4680大圆柱电池将带来哪些设备投资机会？（12页）.pdf
电力设备与新能源：从2023年各省政府工作报告看能源建设：项目储备丰富，开工建设全面提速（34页）.pdf
微导纳米公司深度报告：专注ALD设备，光伏+半导体双线突破（40页）.pdf
【新型电力系统企业研究报告】威胜信息：顺应电网产业发展趋势，能源物联网龙头厚积薄发（23页）.pdf
