首页 > 文档云仓 > 行业研究 | 企业研究 > 电子|半导体 > 【电子行业研究报告】联创光电:聚焦新型主业战略明确,激光超导两翼齐飞
【报告导读】公司成立于 1999 年,主营业务可分为智能控制器、背光源产品、光电线缆、激光及 微电子四大板块,2021 年营收占比分别为 56%、32%、5%、3%。未来公司将持续优 化传统业务,剥离亏损业务,重点打造激光和超导两大新兴产业。
传统业务:聚焦智能控制器产品,参股宏发电声投资收益稳定
1)智能控制器:根据前瞻产业研究院数据,2016-2021 年我国智能控制器市场规模复 合增速达 14%。公司立足家电市场,积极开拓车载及工控等高端领域,市占率稳中有 增,过去三年营收复合增速达 15%,智能化浪潮下未来增速有望继续维持。 2)背光源产品及光电线缆:近年来受华为终端订单波动、市场低价竞争激烈等影 响,公司背光源及光电线缆业务出现亏损,拖累公司整体业绩。未来公司将不断优 化、压缩并最终剥离背光源及光电线缆业务,聚焦核心主业。 3)宏发电声:宏发电声作为我国继电器龙头,2021 年全球份额超 17%,市场地位稳固,持续受益下游多领域扩展及市占率的提升。2022H1 宏发电声实现净利润 8.8 亿元,同比增长 23%,公司参股宏发电声 20%股权,未来有望获得稳定投资收益。
激光业务:公司背靠中物院十所,泵浦源实现量产交付、整机装备未来可期
1)根据 Laser Focus World 数据,我国激光器市场规模从 2017 年的 70 亿美元增长到 2021年的127亿美元,CAGR=16%,在激光应用的不断扩展下行业高增长有望维持。 2)2019 年公司与中物院十所共同设立中久光电,主要面向国防领域高端用户提供泵 浦源、激光器、激光装备等产品。2022 年上半年公司激光系列产品实现营收 1.1 亿 元,较上年同期 0.67 万元大幅跃升,公司激光业务基本实现从 0-1 的突破。 3)目前公司激光业务 3.5 亿元产能处于满负荷生产状态,主要产品为泵浦源及激光 器,随公司光刃系列整机产品通过评审,未来公司激光业务有望进一步向下游延伸。
超导业务:全球唯一兆瓦级超导加热装置供应商,持续受益节能低碳大趋势
1)相较传统交流感应加热,直流超导在成型品质更高的同时,加热效率提升一倍, 优越能效表现下设备投资回收期仅需 2-3 年,未来将持续受益节能低碳大趋势。 2)高温超导加热可用于金属加工、熔炼及晶硅熔融等领域,仅公司当前所在铝加工 市场累计替代空间就达 200 亿元,随公司产品应用不断扩展,下游市场前景广阔。 3)上半年公司供货中铝设备完成验收,标志公司超导业务正式走向产业化,未来将 持续进行从 1-N 的复制,同时公司设备通过节能评审、补贴后也将降低客户成本。
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