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报告摘要:
大中华区引领亚洲按摩电器行业快速增长,高端按摩椅竞争格局优良。
根据灼识咨询,大中华区按摩电器市场规模 2020 年为 32 亿美元,占亚洲市场的 7 成以上,2016-2020 年 CAGR 为 15.5%,其中按摩椅目前占亚洲市场按摩 器具行业 7 成以上营收。目前中国大陆渗透率仅 2%,将在收入水平增加+ 老龄化+年轻用户拓展+技术进步的推动下稳健增长。亚洲按摩椅高端市场 CR5 达到 79.4%,品牌力强劲。
OSIM 营收较快增长,高举高打模式下呈现高毛利率+高销售费用率+高净利率的特点。
2019-2021Q3 ,公司营收分别为 3.3、3.8(+15.4%)、3.3 (+32.7%)亿新加坡元,毛利率分别为 73.6%、72.5%、71.6%,保持较高 水平。销售费用率在 40%左右,得益于期间费用优化,净利率分别为 8.4%、11.5%、21.9%,保持较强的盈利能力。
产业链成熟稳定,客户精细管理,门店高标准运营打造品牌力。
生产:OSIM 90%产能由合资公司大东傲胜承接,产地位于中国江苏。 OSIM 与大东傲胜于 1995 年开始合作,并持有其 30%的股权保证产 能,质量控制贯穿全流程。
门店:OSIM 共有 338 家自有门店,全部位于核心市场(大中华+新加 坡+马来西亚),其中新加坡和马来西亚单店营收近年明显增长;并在非 核心区域拓展特许经营门店,对其管理标准严格,积累品牌口碑。
客户管理:通过 CRM 系统为客户定制 CRM 计划,定期调查了解顾客 喜好,提供优惠活动等,整体回头客率在 25%以上。
营销:主要通过通过名人代言、KOL、联名等方式,营销投入较高。
募集资金主要用于产品数字化能力提升(18%)、渠道和营销加码(27%)、 以及偿还银行贷款(35%)等,亦为补充营运资金、收购规划做准备。
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